Včerejší 4% pokles ceny zlata byl pouze předehrou k nové vlně tlaku na drahý kov. Dnes jsme svědky pokračování tohoto trendu navzdory probíhajícímu geopolitickému napětí na Blízkém východě. Hlavním faktorem, který ovlivňoval ceny zlata, bylo rozhodnutí Federálního rezervního systému ponechat úrokové sazby beze změny a zaujmout jestřábí postoj k budoucí měnové politice.

Toto rozhodnutí Fedu mělo na kotace zlata mnohem významnější dopad než eskalace konfliktu na Blízkém východě. V prostředí, kde centrální banka největší světové ekonomiky hodlá bojovat s inflací tím, že udrží sazby na vysoké úrovni, klesá atraktivita zlata jako bezpečného přístavu. Investoři dávají přednost méně rizikovým, výnosnějším nástrojům, jako jsou vládní dluhopisy, jejichž výnosy rostou spolu s úrokovými sazbami.

Posilování amerického dolaru navíc zvyšuje tlak na ceny komodit, včetně zlata. Vzhledem k tomu, že zlato je denominováno v amerických dolarech, jeho cena se pro držitele jiných měn s oslabováním dolaru zvyšuje. Současné posilování dolaru, poháněné jestřábí politikou Fedu, zdražuje zlato pro kupující používající jiné měny, což snižuje poptávku a následně i cenu. Kombinace těchto faktorů – rozhodnutí Fedu a posilujícího dolaru – tedy určuje současnou negativní dynamiku zlata.

Fed včera na svém posledním zasedání ponechal úrokové sazby na současné úrovni a předpověděl pouze jedno snížení sazeb v tomto roce. Předseda Jerome Powell uvedl, že k jakémukoli snížení je nutný pokrok ve snižování inflace.

"Posilující dolar a celkové zpřísňování měnové politiky centrálních bank v rozvinutých zemích vytvářejí pro zlato nejistou krátkodobou trajektorii," uvedla společnost ABC Refinery Australia Pty. "Pokud však inflace poroste rychleji než úrokové sazby, může pokles reálných sazeb zlatu ve střednědobém horizontu pomoci."

Navzdory tomu je cena drahého kovu stále přibližně o 12 % vyšší než na začátku roku, ačkoli vzestupná dynamika se v posledních týdnech zastavila, protože očekávání krátkodobého snížení sazeb oslabila a někteří investoři kov prodali, aby splnili požadavky na marži v jiných aktivech ve svých portfoliích.

Co se týče aktuální technické situace na trhu se zlatem, kupující musí překonat nejbližší rezistenci na úrovni 4 835 USD. To by umožnilo cílit na 4 893 USD, nad kterou by mohlo být poměrně náročné prorazit. Dalším cílem by byla úroveň kolem 4 975 USD. V případě poklesu se medvědi pokusí převzít kontrolu na 4 771 USD. Pokud se jim to podaří, proražení tohoto pásma by zasadilo tvrdou ránu býčím pozicím a mohlo by zlato stlačit na minimum 4 708 USD s perspektivou dosažení 4 647 USD.