Společnost CrowdStrike, jedno z nejvýraznějších jmen v oblasti kybernetické bezpečnosti, zveřejnila silné kvartální výsledky, které překonaly očekávání Wall Street. Přesto akcie ve středečním předobchodním obchodování klesaly. Tato zdánlivá nelogičnost ukazuje na citlivé prostředí, ve kterém se technologické tituly s vysokým oceněním pohybují – a vysvětluje, proč investoři reagují zdrženlivě i v situacích, kdy finanční výsledky vypadají na první pohled velmi dobře.
CrowdStrike Holdings vykázala upravený zisk na akcii ve výši 96 centů, což je více než odhadovaných 94 centů a výrazně nad hodnotou 76 centů z předchozího roku. Tržby dosáhly 1,23 miliardy dolarů, lehce nad očekávanými 1,21 miliardy dolarů. Meziročně tak tržby vzrostly o solidních 22 %, což potvrzuje, že poptávka po cloudových bezpečnostních řešeních zůstává silná i navzdory zpomalení investic do technologií v některých sektorech.
Pozitivní zprávy pokračovaly i v komentářích k výhledu. Společnost zvýšila svou roční prognózu pro fiskální rok 2026 a zveřejněné projekce pro nadcházející čtvrtletí rovněž překonaly odhady analytiků. CrowdStrike Holdings očekává vyšší tržby, vyšší upravený zisk na akcii i lepší provozní zisk, což by za normálních okolností mělo podpořit další růst akcií. Přesto investoři reagovali mírným poklesem ceny o 2,1 % před otevřením trhu.
Jedním z nejdůležitějších ukazatelů u společností se SaaS modelem jsou roční opakující se tržby (ARR). CrowdStrike oznámila ARR v hodnotě 4,92 miliardy dolarů, těsně nad očekáváním. Tento údaj představuje meziroční nárůst o 23 %, což je tempo, které by mnoho jiných technologických firem považovalo za výjimečné. Ziskovost se rovněž zlepšuje – volné cash flow dosáhlo 296 milionů dolarů se solidní marží 24 % a meziročně vzrostlo o 36 %. To naznačuje, že firma se postupně posouvá od agresivní expanze směrem k robustnímu a stabilnímu generování hotovosti.
Výsledky však přicházejí v době, kdy se CrowdStrike Holdings stále vyrovnává s reputačním zásahem způsobeným masivním incidentem z července 2024. Vadná aktualizace služby Falcon měla katastrofální důsledky – podle Microsoftu znefunkčnila 8,5 milionu zařízení po celém světě. Opravy musely být prováděny ručně, což byl mimořádně náročný proces pro tisíce firemních zákazníků.
V den incidentu akcie spadly o 11 % a propad pokračoval až do srpna, kdy dosáhl celkového poklesu 36 %. I když incident představoval pro CrowdStrike Holdings významný zásah, stal se také lekcí v krizovém managementu. Firma reagovala rychle, investovala do podpory zákazníků a nabídla různé kompenzace, aby zabránila jejich odlivu. Vedení také uvedlo, že implementovalo nové postupy, které mají předejít podobné chybě v budoucnu.
CrowdStrike již na nákladech spojených s výpadkem vynaložila 162 milionů dolarů, přičemž 26 milionů připadá na poslední čtvrtletí. Další riziko představuje potenciální žaloba od společnosti Delta Air Lines, která byla incidentem výrazně zasažena.
CrowdStrike Holdings, Inc. (CRWD)
Navzdory těmto problémům se akcie od srpnového dna zotavily a vzrostly o více než 130 %. Tento prudký růst však znamená, že ocenění CrowdStrike Holdings vystřelilo vysoko nad běžné úrovně softwarového sektoru. Momentálně se akcie obchodují za 79násobek očekávaného volného cash flow, což je více než dvojnásobek průměru skupiny S&P 500 Software and Services (29násobek). A právě to je hlavní důvod, proč akcie klesají – investoři mají obavy, že i přes silné výsledky je titul jednoduše příliš drahý.
Shrnuto: CrowdStrike Holdings podává výborné výsledky, její růst je stabilní a ziskovost se zlepšuje. Trh však od firmy očekává téměř bezchybný výkon, a jakýkoli stín nejistoty – ať už minulý incident, vysoké ocenění nebo opatrnost ve výhledu – může znamenat tlak na cenu akcií.
