Evropské akcie ve čtvrtek pokračovaly v pozitivním trendu, který je patrný již několik posledních obchodních seancí. Náladu investorů podporuje očekávání, že americký Federální rezervní systém příští týden přistoupí ke snížení úrokových sazeb. V prostředí, kde investoři pečlivě sledují signály z obou stran Atlantiku, získávají evropské burzy dodatečnou podporu i z předpokládaného zveřejnění maloobchodních tržeb eurozóny, které mohou napovědět, jak se region vyrovnává s makroekonomickými výzvami.
Krátce po otevření seance vzrostl německý index DAX o 0,8 %, francouzský CAC 40 o 0,5 % a britský FTSE 100 si připsal 0,1 %. Tyto pohyby odrážejí postupně se zlepšující chuť investorů riskovat i celkový optimismus, který se napříč trhy šíří díky pevnějšímu přesvědčení, že americká centrální banka po sérii slabších dat uvolní měnové podmínky.
Zpráva ADP o soukromých mzdách ukázala zpomalení náboru v USA, zatímco index ISM služeb naznačil slábnoucí aktivitu v největším segmentu americké ekonomiky. Oba ukazatele působí jako silný argument pro snížení sazeb, které podle nástroje CME FedWatch očekává přibližně 90 % investorů. Pokud Fed skutečně sníží základní sazbu o 25 bazických bodů, mohlo by to posílit globální apetýt po rizikových aktivech a přinést další podporu evropským akciím.
Klíčovým údajem týdne však budou páteční inflační data – index cen osobních spotřebních výdajů (PCE). Jde o preferovaný inflační ukazatel Fedu a investoři na něj čekají s mimořádnou pozorností. PCE by mohl zásadně ovlivnit očekávání ohledně tempa uvolňování měnové politiky v příštích měsících, a tím i sentiment na evropských trzích.
V Evropě samotné se investorům dostane během dne důležité aktualizace ekonomického vývoje: zveřejnění stavební produkce a především maloobchodních tržeb eurozóny. Maloobchodní tržby za říjen by podle odhadů měly meziročně stagnovat, což představuje mírné zlepšení oproti poklesu o 0,1 % v září. Tato čísla naznačí, zda evropští spotřebitelé postupně obnovují svou aktivitu, nebo zda stále pociťují tlak vysokých životních nákladů.
Evropská centrální banka se sejde ještě v prosinci, přičemž trh předpokládá, že na svém posledním letošním zasedání ponechá úrokové sazby beze změny. Prezidentka ECB Christine Lagardeová nedávno upozornila, že ukazatele jádrové inflace směřují ke 2% cíli centrální banky, a očekává, že inflace se bude v příštích měsících pohybovat kolem této úrovně. Investoři zároveň vyhlížejí 18. prosinec, kdy budou zveřejněny nové ekonomické projekce Eurosystému, jež mohou nastínit výhled růstu a cenové dynamiky pro rok 2026 a dále.
K pozitivnímu sentimentu přispívají také firemní výsledky a aktualizace strategií v evropském podnikatelském prostředí. Společnost Rio Tinto představila novou restrukturalizační strategii a oznámila zvýšení prognózy těžby mědi pro rok 2025. Součástí strategie je i snížení jednotkových nákladů, což analytici vnímají jako krok správným směrem v době zvýšené volatility na komoditních trzích.
Provozovatel obchodů s potravinami a nápoji SSP Group oznámil stabilní finanční výsledky za fiskální rok 2025. Tržby vzrostly o 6 % a základní provozní zisk o 8,4 %, což ukazuje na pokračující zotavování cestovního ruchu i poptávky v dopravních uzlech. Maloobchodní skupina Frasers Group potvrdila celoroční výhled zisku 550–600 milionů liber navzdory mírnému poklesu pololetního provozního zisku. Generální ředitel Michael Murray však upozornil na problém přetrvávajících nadměrných zásob, které tlačí na vyšší propagační aktivitu a nižší marže.
Německý výrobce kovů Aurubis oznámil, že jeho čistý peněžní tok za fiskální rok 2024–2025 vzrostl téměř o 30 % a dosáhl nejvyšší úrovně za poslední tři roky. Firma zároveň navrhla zvýšení dividendy, což trh přijal pozitivně.
Na komoditních trzích pokračuje růst cen ropy. Futures na ropu Brent vzrostly o 0,4 % na 62,92 USD za barel, zatímco americká WTI přidala 0,6 % na 59,29 USD. Ceny tlačí vzhůru především obavy z nových útoků na ruskou ropnou infrastrukturu. Ukrajinské síly podle agentury Reuters opět zasáhly ropovod Družba v ruské oblasti Tambov, což zvýšilo obavy z narušení exportních cest.
Mírové rozhovory mezi USA a Ruskem tento týden skončily bez průlomu, což přispívá k napětí na energetickém trhu. Investoři tak sledují, zda geopolitické události mohou i nadále posilovat ceny komodit, zatímco makroekonomická data budou určovat směr akciových trhů.
