Bank of America (BofA ) aktualizoval své pohledy na evropský energetický sektor pro rok 2026, přičemž snížil hodnocení pro společnosti Shell a BP , a naopak přidal výjimečné dvojité povýšení pro společnost Neste .
Analytici BofA očekávají pokles cen ropy a plynu a ustupující rafinační marže, což bude vyvíjet tlak na volné peněžní toky v příštím roce. Firmy evropského „Big Oil“ již podle nich odrážejí cenovou úroveň 65 dolarů za barel ropy Brent, což poskytuje omezený prostor pro růst.
Hodnocení Shell je nyní zpochybněno nedostatkem atraktivity v ocenění, ačkoli má silnou bilanci. Analytici upozorňují na nejistotu ohledně plánování investic, což omezuje potenciál růstu hodnocení. BP byla taktéž downgradována, neboť její vysoké zadlužení nad 40 % a potřeba restrukturalizace bilance brzdí návratnost pro akcionáře.
Na druhé straně se Neste stal jedním z nejpreferovanějších jmen BofA, kdy analytici očekávají, že „organický růst objemu v obnovitelných zdrojích“ kompenzuje normalizaci rafinačních marží.
BofA revidoval své předpoklady pro ceny ropy, očekává, že cena Brentu v roce 2026 dosáhne 60 dolarů a prognózy pro volné peněžní toky u Big Oil byly sníženy o přibližně 10 miliard dolarů. Odhady ukazují, že vyplácení volných peněžních toků zůstane napjaté, a to v průměru na téměř 130 %.
Očekává se, že s rostoucími tlaky na organický růst a s omezenými možnostmi pro inorganic expanze se Bank of America zaměří na společnosti, které nabízí odolnost namísto páky vůči zvýšeným cenám, což zahrnuje TotalEnergies , Galp a Saipem .
