Společnost Moody’s Ratings potvrdila hodnocení B2 pro Paint Intermediate III, LLC (dba Wesco ) a změnila výhled z negativního na stabilní. Tato změna zavádí také hodnocení B2-PD pravděpodobnosti defaultu a B2 pro senior secured bank credit facility, které pokrývá navrhovanou půjčku na 775 milionů dolarů.
Na trhu se očekává, že akvizice National Coatings & Supplies (NCS), která má být dokončena v první polovině roku 2026, zdvojnásobí příjmy společnosti Wesco a rozšíří portfolio produktů a zákaznickou základnu. Přestože bude akvizice částečně financována dluhem, Moody’s předpokládá, že Wesco výrazně sníží svou zadluženost během 12 až 18 měsíců po uzavření transakce, přičemž poměr dluhu k EBITDA má klesnout pod 6,0x.
Wesco se dařilo jako vedoucímu nezávislému distributorovi nátěrů pro trh oprav automobilových kolizí. Akvizice NCS výrazně rozšíří geografickou přítomnost Wesco na 43 států a pět kanadských provincií. Moody’s očekává růst příjmů na úrovni nízkých až středních jednotkových čísel a zlepšení marží. Závazky týkající se správy dluhu však znamenají, že společnost pravděpodobně nebude provádět volitelné splátky dluhů, aby mohla usilovat o další akvizice.
Trh automobilních servisů, na který se Wesco zaměřuje, čelí výzvám v důsledku poklesu počtu oprav kolizí, přestože počet vozidel roste a mileage se zvyšuje. Mezi hlavní obtíže patří nízké hodnoty ojetých vozidel, stoupající míra kolizí a odklon některých spotřebitelů od automobilových pojistných nároků. Společnost Wesco očekává udržení adekvátní likvidity podporované svojí hotovostní pozicí a nevyčerpaným 150 milionovým ABL facility, který bude navýšen na 200 milionů dolarů.
Wesco by měl také generovat mírný pozitivní volný peněžní tok.
