Jefferies dne 15. prosince 2025 oznámil, že upgradoval Viking Holdings na hodnocení „Buy“ a downgradoval Norwegian Cruise Line Holdings na „Hold“. Tento krok byl učiněn na základě odlišného výhledu růstu a diverzifikace bilance těchto dvou společností do roku 2026.
Analytik Jefferies, David Katz, podotkl, že pro rok 2026 je optimistický celkový výhled pro sektor. Kladl důraz na faktory jako „kvalita podnikání a managementu, viditelný růst a rozumné ocenění“. Na základě této analýzy dnešní zpráva vyzdvihuje, že Viking disponuje 61 % expozicí v Evropě, což mu dává velkou výhodu zejména v případě zlepšení geopolitických podmínek a snížení cen paliv.
Podle Jefferies se očekává, že Viking dosáhne vedoucího růstu čistého výnosu 5 % v roce 2026 a 4 % v roce 2027, s vysokými EBITDA růsty a převody volných peněžních prostředků dosahujícími přibližně 100 %. Výsledkem tohoto se očekává nízká páka kapitálu pod 1,0x a možnost vysokého výnosu pro akcionáře.
Na druhé straně, Norwegian čelí narůstajícím výzvám, včetně zpoždění očekávané de-leverage a problémů s rychlými změnami kapacity a strategie. Katz varoval, že přesun 10 % kapacity z Evropy do Karibiku na poslední chvíli může negativně ovlivnit běžné rezervace a vést k problémům s výnosy.
