Na dnešním zasedání Roth Capital Partners oznámil snížení hodnocení akcií Costco Wholesale z „držet“ na „prodat“. Tento krok byl učiněn vzhledem k znamení zhoršujících se fundamentálních ukazatelů a rostoucí konkurenci na trhu.
Analytici z Rothu, v čele s Billem Kirkiem, uvedli, že i přes překonání očekávání v posledních výsledcích za první čtvrtletí se objevily varovné signály. Procento obnovení členství kleslo na 89,7 % celosvětově a 92,2 % v USA a Kanadě, což je pokles z předchozích maxim.
Přeplatky na trhu se podle Kirka očekávají, protože placený růst členství se dramaticky zpomalil, s přídavkem pouhých 400 000 nových členů v posledním čtvrtletí, ve srovnání s více než jedním milionem v předchozích letech. Roth varuje, že bez nových lokalit bude tento trend klesat.
Také pokles komparativního růstu návštěvnosti na 3,1 % meziročně ukazuje, že zájem o nákupy v prodejnách slábne. Dalším faktorem je konkurence, kde Walmart posiluje svou pozici s investicemi do Sam’s Club a BJ’s Wholesale urychluje otevření svých obchodů.
Valuace společnosti se stala významným problémem, kdy akcie Costco obchodují přibližně na hodnotě 27x EV/NTM EBITDA, co je více než jedno standardní odchylka nad desetiletým průměrem. To vše přispívá k obecné obavě z budoucího vývoje společnosti na trhu.
