Firma Lumexa Imaging Equity Holdco LLC obdržela od S&P Global Ratings vylepšení ratingu z B- na B+ po svém prvním veřejném nabídce akcií (IPO). Toto zlepšení vychází z nižšího podílu private equity, kdy vlastnictví Welsh, Carson, Anderson & Stowe kleslo na 30 % po IPO, což je pokles z kontrolního podílu.
Noví akcionáři zahrnují 26 % podíl veřejných akcionářů a 44 % zaměstnanců, lékařů a partnerů zdravotních systémů. S&P hodnotí tuto změnu vlastnictví jako „výrazně pozitivní pro úvěrovou kvalitu“ Lumexa, protože investoři soukromého kapitálu obvykle preferují vyšší pákový efekt. Společnost nyní plánuje snížit svůj pákový poměr pod 5x během jednoho roku, což je zlepšení oproti současnému poměru 7,4x.
Vedení společnosti plánuje využít přibližně 375 milionů dolarů z výnosů IPO na snížení dluhu, což by okamžitě snížilo páku na přibližně 5,3x. Lumexa se zaměřuje na oblast diagnostického zobrazování, kde se očekává zvýšená poptávka kvůli stárnoucí populaci a vědeckému pokroku.
Společnost čelí některým výzvám, včetně inflačního tlaku na mzdy radiologů a tlakům na úhradu ze strany pojišťoven. Úhrady Medicare, které tvoří přibližně 24 % příjmů Lumexa pro rok 2024, zůstávají po dobu posledního desetiletí relativně stabilní, zatímco komerční poskytovatelé omezují zvýšení úhrad.
Firma dále vyvíjí softwarové nástroje, včetně modulů pro umělou inteligenci, aby zlepšila produktivitu radiologů a zmírnila tlaky na marže. Lumexa plánuje otevření nových lokalit, ačkoliv ziskovost v těchto místech je zpočátku slabší.
Ratingová agentura S&P může snížit hodnocení Lumexa, pokud zůstane páka nad 5x po dobu delší než rok, což by se mohlo stát, pokud by společnost usilovala o akvizice financované dluhem nebo čelila výraznému nárůstu nákladů na pracovní sílu.
