Bank of America zaujímá k akciím společnosti InterContinental Hotels Group pozitivní postoj a očekává, že příští rok přinese pro hotelový sektor v USA výrazné oživení. Hlavním impulzem má být mistrovství světa ve fotbale, které se bude konat ve Spojených státech, a které by podle banky mělo významně podpořit poptávku po ubytování i souvisejících službách. Banka proto zopakovala doporučení „koupit“ a zároveň zvýšila cílovou cenu akcií InterContinental Hotels Group obchodovaných v USA ze 137 na 156 dolarů, což představuje potenciál zhruba 11% růstu.
Analýza Bank of America vychází z předpokladu, že velké mezinárodní sportovní a společenské události fungují jako silný stimul pro cestovní ruch, zejména v regionech, které v předchozím období zaostávaly. Právě Spojené státy byly podle analytičky Kate Xiao v roce 2025 slabším článkem v rámci globálního portfolia IHG, když růst příjmů na jeden dostupný pokoj, tedy ukazatele RevPAR, skončil přibližně na úrovni minus jednoho procenta. Tento vývoj kontrastoval s jinými regiony, kde se hotelovému sektoru dařilo lépe.
Výhled na rok 2026 však podle Bank of America vypadá výrazně příznivěji. Xiao upozorňuje, že zatímco slabší obchodování by mohlo přetrvávat ještě v prvním čtvrtletí, ve druhém čtvrtletí by se situace měla začít zlepšovat. Právě v tomto období se začne do dat promítat zvýšený příliv turistů v souvislosti s mistrovstvím světa a dalšími velkými akcemi, včetně oslav America250. Tyto události by podle odhadů banky mohly přispět k nárůstu RevPAR v rozmezí 50 až 200 bazických bodů ve druhém a třetím čtvrtletí příštího roku.
Pozitivní signály se podle analýzy neomezují pouze na americký trh. Bank of America vidí zlepšení také v oblasti Velké Číny, která je pro IHG jedním z klíčových regionů. Portfolio hotelů této společnosti je zde považováno za prémiovější než nabídka místních konkurentů a vykazuje nadprůměrný růst RevPAR ve srovnání s globálními rivaly, jako je například Hilton. To naznačuje, že IHG dokáže i v náročnějším konkurenčním prostředí těžit ze síly svých značek a zacílení na bonitnější klientelu.
Dalším důležitým prvkem investičního příběhu je očekávané zrychlení čistého růstu jednotek, tedy NUG. Bank of America předpokládá, že tento ukazatel zrychlí z 4,4 % ve třetím čtvrtletí roku 2025 na 4,8 % v následujícím období. Růst počtu hotelů v síti je klíčový pro dlouhodobé zvyšování příjmů z poplatků a posilování tržní pozice společnosti bez nutnosti masivních kapitálových investic do vlastnictví nemovitostí.
Kate Xiao zdůrazňuje, že síla značky InterContinental Hotels Group se v posledních letech dále upevňuje. Přispívá k tomu rozšířený a lépe strukturovaný věrnostní program, širší a komplexnější portfolio značek napříč cenovými segmenty a také schopnost dosahovat prémiového RevPAR ve srovnání s konkurencí. Podle Bank of America mohou velké hotelové skupiny, jako je IHG, navíc profitovat z technologických změn v oblasti online distribuce a generativní umělé inteligence, které mění vztah mezi hotely a online cestovními agenturami a mohou v dlouhodobém horizontu podpořit další růst sítě.
InterContinental Hotels Group PLC (IHG)
$142.20Zajímavým aspektem analýzy je také důraz na příjmy mimo samotný RevPAR. Bank of America vidí u IHG významný potenciál v oblasti poplatků za licence na kreditní karty a ve zpoplatnění značkových rezidenčních projektů. Tyto zdroje příjmů mohou zvýšit odolnost hospodaření společnosti a snížit závislost na cyklickém vývoji obsazenosti hotelů.
Silná rozvaha a stabilní tvorba volného peněžního toku pak podle banky dávají společnosti prostor k pokračujícím zpětným odkupům akcií, což je další faktor, který může podporovat hodnotu pro akcionáře. IHG si tak udržuje flexibilitu v kapitálové politice a zároveň posiluje atraktivitu svých akcií pro dlouhodobé investory.
Akcie InterContinental Hotels Group letos vzrostly přibližně o 13 %, ale Bank of America se domnívá, že kombinace sportovních událostí, zlepšujícího se regionálního mixu a strukturálních výhod obchodního modelu nabízí prostor pro další růst i v příštím roce.
