Dne 17. prosince 2025 banka UBS oznámila snížení hodnocení akcií Swiss Re z Buy na Neutral a snížila cílovou cenu na 135 švýcarských franků z předchozích 150 švýcarských franků. Důvodem tohoto kroku jsou obavy týkající se nákladů v oblasti životního a zdravotního pojištění a slabších základních trendů, které převažují nad přínosy z návratu kapitálu.
Analytik UBS Will Hardcastle zdůraznil, že snížení hodnocení vyplývá z nižší viditelnosti zisků a vyšších nákladů na vlastní kapitál v tomto segmentu. Podle něj je nezbytné vyčkat na udržitelnost dodávek a jasnost v realizaci nákladů v oblasti L&H.
Swiss Re čelí dalším výzvám, včetně dodatečného zásahu o 0,4 miliardy dolarů do smluvní služby a 0,25 miliardy dolarů do výsledků pojišťovacích služeb ve čtvrtém čtvrtletí, což zvyšuje celkové náklady na více než 1,5 miliardy dolarů v průběhu posledního roku.
Analytik dále poukázal na to, že Swiss Re posílil rezervy pro L&H o více než 8 miliard dolarů během posledních tří let, avšak investoři zůstávají i nadále opatrní. „Investoři musí vyčkávat na konzistentní výkonnost,“ dodal Hardcastle.
V oblasti neživotního pojištění signalizoval analytik známky tlaku na marže, přičemž kombinovaný poměr zůstává pod 85 % převážně díky vyššímu příspěvku z diskontování.
UBS se také zaměřila na vracení kapitálu akcionářům, přičemž přivítala zavedení udržitelného programu odkupu. Nicméně, jeho počáteční velikost ve výši 0,5 miliardy dolarů byla považována za nedostatečnou.
