Americký dolar se aktuálně obchoduje ve velmi úzkém rozpětí, jelikož investoři se připravují na zveřejnění inflačních dat, která mohou být značně zkreslená. Vzhledem k nedávnému rekordně dlouhému uzavření vládních úřadů v USA může nadcházející report přinést spíše palcové titulky než skutečnou jasnost ohledně stavu ekonomiky. Index amerického dolaru (DX Y) se pohybuje v blízkosti úrovně 98.388, což naznačuje, že trh před listopadovými údaji o spotřebitelských cenách volí spíše zdrženlivost než silné přesvědčení.
Klíčovým problémem pro obchodníky je absence údajů za říjen, což znamená, že meziměsíční změny pro listopad nebudou publikovány. Tím trh přichází o jeden z nejdůležitějších signálů, na které se investoři obvykle spoléhají při hodnocení krátkodobého inflačního momenta. Zveřejnění tak nebude ani tak o samotném čísle, jako spíše o tom, jak si investoři vyloží neúplné informace v již tak křehké debatě o dalším směřování měnové politiky.
Tato nejistota jen posiluje současný boční trend na dolaru. Za normálních podmínek by data o inflaci formovala očekávání ohledně politiky Federálního rezervního systému a vyvolala by okamžité pohyby na měnových trzích. Tentokrát však nedostatek kontinuity v toku dat omezuje prostor pro výraznější přecenění. Investoři se místo toho upínají k širším makroekonomickým signálům, včetně trendů na trhu práce. V tomto kontextu budou sekundárním vstupem týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti v USA, které budou zveřejněny ve stejném časovém okně 13:30 GMT.
Komunikace Federálního rezervního systému přidává další vrstvu k tlumené reakci dolaru. Poznámky guvernéra Christophera Wallera o tom, že úrokové sazby zůstávají příliš vysoko vzhledem ke zpomalujícímu trhu práce, posilují názor, že politika je restriktivní a potenciálně v nesouladu s nastupujícím ochlazováním zaměstnanosti. Zprávy o tom, že prezident Trump vedl s Wallerem pohovor na pozici předsedy Fedu, navíc vnášejí do technokratické diskuse politický šum. Tato kombinace komplikuje důvěryhodnost a načasování budoucích rozhodnutí o sazbách, což investory motivuje k neutralitě.
Výsledkem je trh, který spíše vyčkává, než aby reagoval. Obchodníci s dolarem se zdráhají extrapolovat závěry o měnové politice z dílčího inflačního reportu a preferují ochranu kapitálu, dokud se neobjeví jasnější signál. V základním scénáři by nevýrazný inflační výsledek spolu se stabilními žádostmi o podporu udržel dolar v pásmu. Rizikovým scénářem je překvapivý růst inflace i bez meziměsíčního kontextu, což by trhy donutilo přehodnotit předpoklad, že politika je již příliš přísná. To by mohlo dolaru poskytnout obnovenou podporu navzdory mezerám v datech. Stabilita dolaru tak v tuto chvíli odráží opatrnost, nikoliv samolibost.
