Společnost Torrid LLC byla zasažena výrazným snížením úvěrového hodnocení ze strany agentury Moody’s Ratings , která přehodnotila jejich hodnocení z B3 na Caa1. Toto hodnocení odráží zhoršující se provozní výkonnost a chyby v realizaci v třetím čtvrtletí roku 2025.
Moody’s dále snížila i klasifikaci pravděpodobnosti defaultu na Caa1-PD a hodnocení senior secured term loan na Caa2. Nepochybné governance problémy, jako například „agresivní finanční politika“, jsou také součástí této revize. Převod kusů akcií v letošním roce totiž snížil finanční flexibilitu společnosti.
Očekává se, že ukazatel EBITA ku úrokům klesne pod 1x v roce 2025, doprovázený modestně negativním volným cash flow. Torrid čelí značnému obchodnímu riziku, zejména jako menší hráč na vysoce konkurenceschopném trhu dámského oblečení s dvěma třetinami obchodů, které závisí na provozu v nákupních centrech.
Plány na zvýšení ziskovosti, zahrnující změny v sortimentu a zavírání obchodů, jsou stále v nejistotě ohledně časového rozvrhu a magnitude přínosů. Torrid benefitoval ze silné pozice v kategorii plus-size oblečení a rozvinutého e-commerce, který tvoří více než 60 % jeho příjmů.
Moody’s varovala, že hodnocení může čelit dalšímu snížení, pokud se zhorší likvidita, včetně pokračujícího negativního free cash flow po roce 2025 nebo následné větší závislosti na revolvingovém úvěrovém zařízení. Naproti tomu by mohlo dojít k zlepšení hodnocení v případě obnovy provozní výkonnosti a solidního pozitivního free cash flow.
