Podle zprávy RBC Capital Markets se evropský maloobchod připravuje na obtížné obchodní podmínky v roce 2026. Očekává se, že limitovaný prostor pro růst objemu prodeje způsobí potřebu dodržování hodnotových standardů a „sebe-pomocných“ opatření k podpoře ziskovosti.
V roce 2025 maloobchodníci zažili nevyrovnanou poptávku, přičemž silný začátek podzimu byl následován slabší aktivitou v říjnu a listopadu. Spotřebitelé byli opatrní a odkládali nákupy kvůli finanční nejistotě, což vedlo k dalšímu snižování marží.
RBC vyzdvihuje Inditex a Kingfisher jako své hlavní tipy v období, kdy se očekává zvýšení hrubého zisku a pozitivní výhled na volné cash flow. Inditex se obchoduje na hodnotě kolem 25násobku očekávaného zisku pro rok 2026 s dividendovým výnosem 3,5 %.
„Ziskovost bude v roce 2026 pravděpodobně určena dynamikou marží spíše než růstem tržeb,“ uvedli analytici RBC. Vysoké náklady na pracovní sílu a prevenci inflace představují významné překážky, které mohou ovlivnit zisk v tomto segmentu.
Zpráva zmiňuje, že většina evropských maloobchodníků zůstává generativní v hotovosti, což podtrhuje význam silných bilancí v době, kdy obchodní podmínky nadále zpřísňují.
