Společnosti v Evropě mají v plánu zvýšit objem svých půjček, což znamená pro region pozitivní signál, podle analýzy ING Economics. Tento posun je podporován vysokými úrovněmi cash flow a stabilními bilancemi, které jsou důsledkem poklesu poměru korporátního dluhu k HDP na 67 %, což představuje úroveň naposledy viděnou v roce 2007.
Od pandemie COVID-19 se nominální HDP v Evropě zvýšil o zhruba 30 %, což vedlo k poklesu reálné hodnoty existujícího dluhu. Ve srovnání se Spojenými státy, kde je tento poměr přibližně na úrovni z roku 2015, evropští korporáty stále disponují nižším úvěrovým rizikem.
Kromě toho se ukazuje, že bankovní úvěry začínají po dlouhém útlumu opět růst – v říjnu vzrostly o 2,9 % ročně. Zatímco objem vydaných korporátních dluhopisů dosahuje rekordních výšek, ING zdůrazňuje, že to není příznak nadměrného zadlužení, ale spíše refinancování a zvýšené úrokové sazby.
Kromě toho, nízké investice a slabé úvěrování přispívají k pozvolnému nárůstu korporátního dluhu. Výdaje na investice byly v posledních letech pod úrovní HDP, což ukazuje, že vyšší zadlužení by mohlo reflektovat obrat ve výdajích na kapitál. Systémová rizika zůstávají za těchto okolností pod kontrolou.
Podle ING by zvýšení korporátního zadlužení mělo být vnímáno jako indikátor oživení ekonomiky, a nejen jako známka finančního tlaku. Až 23 % celkového dluhu evropských firem představují hotovostní rezervy, což pomůže více ve vyrovnávání rizik spojených s refinancováním.
