Společnost CarMax ve třetím fiskálním čtvrtletí potvrdila, že americký trh s ojetými vozy prochází citelným ochlazením. Největší maloobchodní řetězec s ojetými automobily ve Spojených státech oznámil meziroční pokles tržeb i zisku, což okamžitě vyvolalo negativní reakci investorů. Akcie společnosti CarMax ve čtvrtek v předobchodní fázi oslabily přibližně o sedm procent, protože výsledky odhalily kombinaci slabší poptávky, klesajících cen vozů a strukturálních problémů v samotném podnikání.
Celkové tržby CarMaxu za čtvrtletí končící v listopadu klesly meziročně o 6,9 % na 5,79 miliardy dolarů. Zisk se propadl ještě výrazněji. Společnost vykázala čistý zisk 62,2 milionu dolarů, což odpovídá 43 centům na akcii, zatímco ve stejném období loňského roku činil zisk 125,4 milionu dolarů, neboli 81 centů na akcii. Tento vývoj jasně ukazuje, jak rychle se změnilo prostředí, které ještě nedávno hrálo prodejcům ojetých vozů do karet.
Jedním z hlavních problémů je nesoulad mezi nákupními a prodejními cenami vozidel. CarMax, podobně jako další hráči na trhu, nakupoval automobily v období zvýšené poptávky a vysokých cen, které byly částečně taženy zavedením cel a obavami spotřebitelů z dalšího zdražování. Jakmile však poptávka polevila a ceny ojetých vozů začaly klesat, společnost se ocitla pod tlakem, protože prodává zásoby pořízené za relativně vysoké ceny.
Tento tlak se odrazil i v objemech. Nákupy vozidel CarMax během čtvrtletí klesly téměř o 12 % oproti loňsku na zhruba 238 tisíc vozů. Slabší aktivita zákazníků naznačuje, že spotřebitelé jsou v současném ekonomickém prostředí opatrnější, zejména pokud jde o větší výdaje. Vyšší úrokové sazby, omezená dostupnost financování a celková nejistota ohledně vývoje ekonomiky přispívají k odkládání nákupů automobilů.
Výsledky přicházejí navíc v citlivém období pro samotné vedení společnosti. Minulý měsíc CarMax oznámil, že dlouholetý generální ředitel Bill Nash odstoupí z funkce poté, co čelil rostoucímu tlaku představenstva na zlepšení výkonnosti a strategickou změnu. Prozatímní generální ředitel David McCreight ve čtvrtek otevřeně přiznal, že firma potřebuje zásadní obrat. Podle jeho slov je jasné, že dosavadní model fungování musí projít úpravami, aby se CarMax dokázal lépe přizpůsobit novým tržním podmínkám.
Management se proto zaměřuje především na kontrolu nákladů a zvýšení efektivity. Společnost uvedla, že je na dobré cestě snížit prodejní, všeobecné a administrativní náklady nejméně o 150 milionů dolarů do konce fiskálního roku 2027. Již ve třetím čtvrtletí došlo ke snížení počtu zaměstnanců, což má pomoci stabilizovat marže v prostředí nižších objemů prodeje. Současně CarMax plánuje v aktuálním čtvrtletí snížit maloobchodní marže a zvýšit marketingové výdaje, aby podpořil poptávku a udržel tržní podíl.
CarMax, Inc. (KMX)
Z pohledu širšího trhu jsou výsledky CarMaxu dalším signálem, že boom ojetých vozů z posledních let je u konce. Trh, který těžil z nedostatku nových automobilů a narušených dodavatelských řetězců, se postupně normalizuje. S tím, jak se nabídka nových vozů zlepšuje a ceny ojetin klesají, ztrácejí prodejci část své cenové síly. Pro společnosti jako CarMax to znamená nutnost přehodnotit strategii, optimalizovat zásoby a hledat nové zdroje růstu.
Investoři budou v příštích čtvrtletích pečlivě sledovat, zda se CarMaxu podaří stabilizovat marže a přizpůsobit se novému cyklu na automobilovém trhu. Krátkodobě zůstává výhled opatrný, protože poptávka po ojetých vozech je citlivá na vývoj úrokových sazeb a spotřebitelskou důvěru. Dlouhodobě však společnost stále disponuje silnou značkou, rozsáhlou sítí prodejen a významným podílem na trhu, což jí dává prostor k postupnému obratu, pokud se podaří správně nastavit strategii.
