Fitch Ratings oznámila revizi výhledu společnosti Thai Beverage Public Company Limited na negativní z původního stabilního stavu, zatímco potvrzuje její BBB- Issuer Default Rating a AA(tha) národní dlouhodobý rating.
Důvodem pro tento krok jsou obavy z vysoké rozvahové páky společnosti v následujících 12-18 měsících. EBITDA nedažnější páka vzrostla na 4,1x za rok končící 30. září 2025, což je nárůst oproti 3,8x v předchozím roce.
Fitch očekává, že páka zůstane nad 3,5x v hospodářském roce 2026, což může vést k dalším negativním krokům v hodnocení. Zpomalené snižování dluhu je způsobeno vyššími investicemi, slabšími výnosy a nedávným oznámením o akvizici dalšího podílu ve společnosti Vinamilk .
V účtování za rok 2025 vykázala ThaiBev pokles tržeb o 2 %, což je pod očekáváním Fitch, které předpovídalo růst o 2 %. Očekává se, že v hrubém výnosu v příštích dvou letech by mohlo dojít k pozitivnímu toku volného cash flow ve výši přibližně 10 miliard THB ročně, což bude především alokováno na redukci dluhu.
Vedle toho Fitch prognózuje, že tržby ThaiBev budou v letech 2026-2027 růst pouze o nízké jednociferné hodnoty, zatímco EBITDA marže by měly zůstat stabilní na 22 %-23 %.
Společnost si udržuje vedoucí tržní pozici s více než 90 % podílem na trhu místních lihovin a 35 %-40 % v pivu v Thajsku a Vietnamu.
