Pokud někdo v roce 2025 hledal na akciovém trhu klid, stabilitu a nízkou volatilitu, akcie společnosti Tesla rozhodně nebyly tím správným místem. Pro investory této společnosti byl uplynulý rok typickou horskou dráhou, kde se prudké propady střídaly s euforickými růsty a rozdíl mezi minimy a maximy patřil k největším na celém americkém trhu. Přesto Tesla dokázala na konci roku překvapit a její akcie se vyšplhaly na historická maxima, tažené především optimismem kolem autonomního řízení. Navzdory kolísání tak titul míří k překonání indexu S&P 500, což je v kontextu roku plného kontroverzí samo o sobě pozoruhodné.
Rok 2025 byl pro Teslu i jejího šéfa Elona Muska mimořádně intenzivní. Nešlo jen o technologický vývoj a finanční výsledky, ale také o politiku, osobní ambice a dlouhodobé sázky na budoucnost dopravy. Některé události hýbaly kurzem akcií téměř okamžitě, jiné spíše formovaly vnímání Tesly jako společnosti, která se stále více vzdaluje klasickému automobilovému výrobci a posouvá se směrem k technologické a AI platformě.
Prvním zásadním momentem roku byla Muskova hluboká angažovanost v americké politice. Jeho výrazná podpora kampaně prezidenta Donalda Trumpa za znovuzvolení v roce 2024, do níž Musk osobně investoval přes 100 milionů dolarů, vytvořila těsné propojení obou osobností. Musk získal nebývale silný přístup do Bílého domu i do Trumpova rezortu v Mar-a-Lago a byl jmenován do čela iniciativy známé jako Ministerstvo pro efektivitu vlády, zkráceně DOGE. Zpočátku to vypadalo jako strategická výhra, která by mohla Tesle pomoci v regulatorní oblasti.
Brzy se však ukázalo, že politická blízkost může mít i výrazně negativní dopady. Musk se ostře postavil proti Trumpovu rozsáhlému návrhu výdajového zákona, který kritizoval jako neefektivní a zatížený zbytečnými výdaji. Pro Teslu byl ale klíčový jiný aspekt – návrh zákona rušil federální daňové úlevy na elektromobily a emisní kredity, které společnosti v minulosti přinesly miliardové příjmy. Konflikt eskaloval veřejnou výměnou ostrých slov a akcie Tesly reagovaly prudkými poklesy. Analytik Dan Ives ze společnosti Wedbush Securities tehdy upozornil, že Muskův vstup do politiky je přesně opačným směrem, než by si investoři Tesly přáli.
Druhým klíčovým momentem roku bylo schválení bezprecedentního odměňovacího balíčku pro Elona Muska. Akcionáři Tesly na podzim 2025 odsouhlasili novou strukturu odměn, která může v případě splnění všech podmínek dosáhnout hodnoty až jednoho bilionu dolarů. Přes silný odpor velkých institucionálních investorů, včetně norského státního investičního fondu a kalifornského penzijního fondu CalPERS, prošel balíček s podporou přesahující 75 %. Přesun sídla společnosti do Texasu navíc Muskovu pozici při hlasování výrazně posílil.
Podmínky pro vyplacení této odměny jsou mimořádně ambiciózní. Zahrnují například dodání dvaceti milionů vozů, uvedení jednoho milionu robotických taxi do provozu, prodej jednoho milionu humanoidních robotů Optimus a dosažení EBITDA ve výši 400 miliard dolarů. Součástí kritiky však byla i skutečnost, že představenstvo má značnou volnost při schvalování jednotlivých tranší, a to i v případě, že některé milníky nebudou splněny. Pro investory to znamená nejen potenciální obrovské zředění akcií, ale také další otázky ohledně řízení společnosti.
Třetím a z dlouhodobého hlediska možná nejdůležitějším tématem roku byly robotaxi a autonomní řízení. Elon Musk se netají tím, že právě tato oblast představuje budoucnost Tesly. Pilotní program robotaxi v Austinu, kde modely Y s nejnovější verzí softwaru Full Self Driving vozí cestující objednávající jízdu přes speciální aplikaci, se stal důkazem, že vize se začíná měnit v realitu. Přestože provoz zpočátku vyžadoval přítomnost bezpečnostního řidiče, testování se postupně rozšířilo i do oblasti San Francisco Bay Area.
Zlom přišel v prosinci, kdy Musk potvrdil, že Tesla zahájila testování robotaxi v Austinu zcela bez bezpečnostního řidiče. Wall Street na tuto zprávu reagoval pozitivně a analytici začali otevřeně mluvit o roku 2026 jako o bodu zlomu. Wedbush očekává zrychlené zavádění robotaxi napříč Spojenými státy a zahájení sériové výroby Cybercabů na jaře. Podobně optimistický je i pohled Morgan Stanley, která označuje autonomní řízení za klíčovou konkurenční výhodu Tesly a základ budoucího ocenění společnosti.
Musk navíc opakovaně tvrdí, že plně autonomní provoz flotily robotaxi v Austinu je otázkou týdnů, nikoli let. Pokud by se tato slova naplnila, šlo by o zásadní průlom nejen pro Teslu, ale pro celý automobilový průmysl. Právě tato kombinace technologických ambicí, kontroverzních rozhodnutí a politických střetů dělá z roku 2025 jeden z nejbizarnějších, ale zároveň nejdůležitějších v historii společnosti Tesla.
Tesla Inc. (TSLA)
