Rok 2025 byl podle analytiků pouze úvodní kapitolou příběhu společnosti Microsoft v oblasti umělé inteligence. Skutečný bod zlomu má přijít až v roce 2026, kdy se naplno projeví návratnost masivních investic do cloudu, datových center a AI platforem. Tvrdí to analytici společnosti Wedbush Securities vedení jedním z nejznámějších technologických optimistů na Wall Street, Danem Ivesem.
Ve své nejnovější výzkumné zprávě Wedbush zopakoval hodnocení „Outperform“ a stanovil cílovou cenu akcií Microsoftu na 625 dolarů. To představuje přibližně 29% růstový potenciál oproti současným úrovním. Podle Ivese Wall Street stále plně nezohledňuje rozsah a hloubku růstu, který může Microsoft díky umělé inteligenci dosáhnout. Právě tento nesoulad mezi fundamenty a vnímáním trhu považuje Wedbush za jednu z nejzajímavějších investičních příležitostí v technologickém sektoru.
Akcie společnosti Microsoft (MSFT) uzavřely v pátek na úrovni 485,92 USD. Od začátku roku si připsaly zhruba 15 %, což je mírně pod výkonností indexu S&P 500 a výrazně méně než technologický index Nasdaq Composite. Tento relativně slabší výkon má podle analytiků jasné vysvětlení. Investoři se obávají vysokých kapitálových výdajů, které Microsoft vynakládá na rozšiřování kapacity datových center a infrastruktury pro AI.
Tyto obavy zesílily po zveřejnění hospodářských výsledků v říjnu, kdy společnost oznámila vyšší než očekávané kapitálové výdaje a upozornila, že tempo jejich růstu bude ve fiskálním roce 2026 ještě rychlejší než v roce 2025. Krátkodobě to vyvolalo tlak na akcie, dlouhodobě však Wedbush vnímá tyto investice jako klíčový předpoklad budoucí dominance Microsoftu v oblasti podnikové umělé inteligence.
Základním pilířem tohoto příběhu je cloudová platforma Azure. Tržby Azure ve čtvrtletí končícím v září vzrostly meziročně o 40 % a poptávka podle vedení společnosti výrazně převyšuje dostupnou kapacitu. Microsoft má již dnes jednu z nejrozsáhlejších cloudových infrastruktur na světě a Wedbush odhaduje, že až 70 % této kapacity bude během příštích tří let využíváno právě pro AI řešení určená podnikům a komerčním klientům.
Podle Ivese je právě tato kombinace – silná cloudová základna, hluboká integrace AI do stávajících produktů a schopnost rychle škálovat – hlavním důvodem, proč považuje Microsoft za jasného lídra v oblasti hyperškálovatelné podnikové AI. To platí i navzdory rostoucí konkurenci ze strany cloudových platforem AWS společnosti Amazon a řešení od Alphabet.
Silnou podporu této teze přinášejí i data z trhu. Průzkum společnosti KeyBanc mezi vedoucími informačních oddělení ukázal, že 91 % respondentů plánuje zvýšit výdaje na cloudové služby Microsoftu. Současně se očekává, že celkové IT rozpočty porostou i v roce 2026, přičemž významná část nových prostředků bude směřovat právě do projektů spojených s umělou inteligencí.
Wedbush odhaduje, že do konce fiskálního roku 2026 by Microsoft mohl díky širšímu nasazení Azure a své platformy Copilot AI zvýšit tržby o dalších 25 miliard dolarů. Monetizace AI se má podle analytiků stát stále významnější součástí celkového byznysu společnosti, což by mělo podpořit nejen růst tržeb, ale také zlepšení provozních marží.
Z investičního pohledu je důležité, že Microsoft dokáže AI integrovat napříč celým portfoliem – od kancelářských aplikací přes cloudové služby až po podnikové systémy. To mu dává výhodu oproti konkurentům, kteří se často soustředí pouze na jednu část hodnotového řetězce. Wedbush proto věří, že rok 2026 bude obdobím, kdy se tyto strategické výhody začnou výrazně promítat do finančních výsledků.
Optimismus Wedbush navíc není na Wall Street ojedinělý. Z 62 analytiků sledovaných společností FactSet má 61 doporučení „koupit“ nebo „nadvážit“. Průměrná cílová cena se pohybuje těsně nad hranicí 630 dolarů, což představuje téměř jednomyslné schválení v rámci velkých technologických titulů.
Podle Dana Ivese je současná úroveň akcií Microsoftu atraktivní vstupní příležitostí pro investory, kteří jsou ochotni dívat se za krátkodobé obavy z kapitálových výdajů. Pokud se očekávání kolem monetizace AI naplní, může být rok 2026 skutečně bodem zlomu, který posune Microsoft do další fáze růstu a upevní jeho pozici jednoho z nejdůležitějších technologických hráčů současnosti.
