Fitch Ratings provedla upgrade hodnocení United Airlines z BB na BB+ s stabilním výhledem. Tento krok je výsledkem dobré implementace strategických iniciativ a významného snížení dluhu v roce 2025.
V rámci hodnocení se agentura zaměřila na posílení tržní pozice a výkonnosti marží společnosti ve srovnání s jejími konkurenty. United Airlines úspěšně splatila zbývající dluh 1,52 miliardy dolarů spojený se svým věrnostním programem, což významně přispělo k zlepšení jejího finančního zdraví.
Podle Fitch se EBITDAR poměr společnosti zlepšil na 3,5x ve třetím čtvrtletí oproti 3,8x na konci roku 2024. Očekává se, že poměr dluhu k EBITDA klesne pod 3x během následujících dvou let, pokud bude United pokračovat v dosahování svých cílů na expandaci marží.
Různé akce Fitch ohledně Enhanced Equipment Trust Certificates (EETCs) zahrnovaly upgrady několika tříd A a B, stejně jako potvrzení jiných ratingů, což bylo primárně podporováno zlepšeným hodnocením IDR.
Fitch očekává, že United v roce 2025 vygeneruje významný volný peněžní tok, podpořený zdravými provozními zisky a sníženými kapitálovými výdaji kvůli zpožděním v dodávkách letadel. Nicméně, jak dodávky vzrostou, volné peněžní toky by měly v roce 2026 dosáhnout neutrální úrovně.
Současné likvidity United Airlines zůstává vysoká, přičemž její poměry net debt srovnávají s výše hodnocenými Delta Air Lines . Společnost cílí na úpravený poměr netto dluhu pod 2x, z 2,3x na konci roku 2024.
Fitch může zvažovat pozitivní ratingové akce v následujícím roce, pokud United prokáže zamýšlenou expanzi marží a nadále generuje volný peněžní tok přestože čelí nadcházejícím kapitálovým výdajům.
