Akcie výrobců sportovní obuvi podle nové analýzy UBS znovu získávají pozornost investorů.
Impulsem se stal specializovaný veletrh „The Running Event“ v texaském San Antoniu, který slouží jako klíčový barometr trendů v běžeckém segmentu. Právě běžecká obuv – a zejména trailový běh a produkty spojené s regenerací – se ukazuje jako oblast s největším růstovým potenciálem pro následující roky. UBS na základě setkání s maloobchodníky i prezentací značek identifikovala několik titulů, které by z těchto strukturálních trendů mohly nejvíce těžit.
Jedním z hlavních poznatků průzkumu je rostoucí význam terénního běhu. Tento segment přitahuje nové zákazníky, nabízí vyšší marže a umožňuje značkám lépe se odlišit prostřednictvím technologií a designu. Výrobci proto modelům do terénu věnují stále více prostoru, a to jak na veletrzích, tak v samotných kolekcích. UBS se domnívá, že tento posun bude podporovat růst vybraných značek minimálně do roku 2026.
Mezi favority analytiků patří On Holding AG (ONON). UBS je přesvědčena, že společnost je připravena pokračovat v získávání tržního podílu, a to i přes část trhu, která začíná být vůči jejímu růstovému příběhu skeptická. Prezentace značky na veletrhu vzbudila značný zájem, zejména díky novým modelům Lightspray Cloudmonster 3 Hyper. Tyto boty přinášejí technologii Lightspray i běžcům, kteří trénují denně, což UBS považuje za klíčovou příležitost k rozšíření zákaznické základny.
Silný dojem zanechal také interaktivní stánek společnosti On, kde si maloobchodníci mohli boty vyzkoušet přímo na běžeckých pásech. Tento přístup podle UBS posiluje vztahy se specializovanými prodejci a upevňuje pozici značky v segmentu Run Specialty, který je pro budování dlouhodobé důvěry klíčový. On Holding tak podle analytiků kombinuje technologickou inovaci s efektivním marketingem, což by se mělo pozitivně projevit i v hospodářských výsledcích.
Další silný kandidát přichází z portfolia společnosti Deckers Outdoor Corporation (DECK), konkrétně značka Hoka. UBS vidí potenciál k opětovnému zrychlení růstu v roce 2026, a to navzdory obavám investorů, že období vysoké dynamiky už má Hoka za sebou. Maloobchodníci na veletrhu vyjadřovali nadšení z modelu Clifton 11 a jeho nové barevné palety, jejíž uvedení na trh je plánováno na podzim 2026.
Zajímavé je i rozhodnutí společnosti nespěchat s novou verzí modelu Bondi. Hoka tím podle UBS strategicky rozkládá uvedení svých klíčových franšíz v čase a snižuje riziko kanibalizace. V oblasti trailového běhu značka představila několik nových modelů, což potvrzuje její ambici upevnit pozici v tomto rychle rostoucím segmentu. Oblečení zůstává zatím vedlejší kategorií, protože Hoka se nadále soustředí především na obuv, kde má nejsilnější značku.
Tomuto příběhu odpovídají i čísla. Deckers Outdoor nedávno oznámila výsledky za druhé čtvrtletí, které ukázaly 13% růst velkoobchodních tržeb a téměř 30% nárůst mezinárodních tržeb, zatímco americký trh mírně oslabil. UBS po zveřejnění výsledků znovu potvrdila doporučení „koupit“ a zdůraznila dlouhodobý potenciál značek Hoka i UGG.
Třetím zajímavým jménem v analýze UBS je Birkenstock Holding plc (BIRK). Ačkoliv je značka tradičně spojována spíše s volnočasovou obuví, UBS ji vnímá jako atraktivní příležitost v oblasti regenerace pro běžce.
Na veletrhu Birkenstock prezentoval své ikonické dřeváky, včetně modelu Boston, a kladl důraz na ergonomickou stélku, která podporuje regeneraci chodidel po sportovním výkonu.
Značka navíc představila nové prvky, jako jsou gumové podrážky vhodné pro venkovní použití, což rozšiřuje její využití mimo domácí prostředí. UBS očekává, že tyto inovace pomohou společnosti Birkenstock proniknout do specializovaných sportovních obchodů a oslovit novou cílovou skupinu. Tomu nahrávají i finanční výsledky, když společnost ve čtvrtém čtvrtletí vykázala 20% růst tržeb při konstantním kurzu a silnou upravenou EBITDA.
$43.88Celkově UBS vnímá segment sportovní a běžecké obuvi jako atraktivní investiční téma pro nadcházející roky. Růst běhu v terénu, důraz na technologii a regeneraci a silná značka v kombinaci s inovacemi vytvářejí prostředí, kde mohou vybrané společnosti dosahovat nadprůměrných výsledků i v náročnějším spotřebitelském prostředí.
