Technologické akcie mají za sebou silné období, ale zároveň i výrazné rozdíly ve výkonnosti jednotlivých titulů.
Podle obchodníků z Goldman Sachs by mohl technologický sektor nabídnout investorům solidní výnosy i v nadcházejícím roce. Index Nasdaq 100 letos vzrostl zhruba o 22 %, což potvrzuje, že technologie zůstávají jedním z hlavních motorů akciového trhu. Přesto však ne všechny společnosti z tohoto segmentu těžily z rally stejnou měrou. Právě zde se otevírá prostor pro takzvané „padlé anděly“ – dříve oblíbené akcie, které jsou stále výrazně pod svými historickými maximy, ale podle analytiků mohou nabídnout zajímavý potenciál.
Peter Callahan, specialista Goldman Sachs na sektor technologií, médií a telekomunikací, upozorňuje, že výnosy technologických akcií by mohly být v příštím roce více koncentrovány do první poloviny roku. Zároveň však varuje před nejistotami ve druhé části roku, mezi které patří vývoj zaměstnanosti, politické faktory spojené s volbami v polovině volebního období a možné zpomalení americké ekonomiky. Právě v tomto prostředí mohou investoři hledat příležitosti v titulech, které zatím zaostávaly, ale jejich fundamenty zůstávají silné.
Jedním z nejzajímavějších jmen na seznamu „padlých andělů“ je herní platforma Roblox. Akcie této společnosti letos posílily přibližně o 40 %, přesto jsou stále daleko od svých historických maxim. Investoři v posledních měsících řešili především obavy kolem bezpečnosti uživatelů a zavádění systému ověřování věku. Analytici ze Morgan Stanley však upozorňují, že první data z testovacích trhů nevykazují žádné negativní dopady na růst uživatelské základny. Naopak se ukazuje, že nový systém může posílit důvěru v platformu a dlouhodobě se stát konkurenční výhodou. Cílová cena Morgan Stanley ve výši 170 USD naznačuje, že cena akcií by se mohla více než zdvojnásobit oproti úternímu závěru ve výši 80,99 USD.
Roblox Corporation (RBLX)
Další skupinou titulů, které se objevují v hledáčku analytiků, jsou karetní společnosti Visa Inc. (V) a Mastercard Incorporated (MA). Obě akcie letos zaznamenaly jen mírný růst, přestože jejich provozní výsledky byly stabilní a výhled do budoucna zůstává pozitivní. Adam Frisch z Evercore ISI upozorňuje, že tyto tituly byly po většinu roku využívány jako zdroj likvidity, což omezovalo jejich výkonnost. Fundamentálně však podle nich splňují vše, co se od lídrů fintechu očekává – silné cash flow, globální dosah a dlouhodobý růstový potenciál. Zařazení obou společností na seznam taktických nadprůměrných výkonů naznačuje, že by se jejich relativní výkonnost mohla v příštím roce zlepšit. Frischova cílová cena 380 USD za akcii Visa představuje nárůst o téměř 8 % oproti úternímu závěru. U Mastercard vidí nárůst o téměř 6 % oproti své cenové prognóze 610 USD.
Pozornost investorů si zaslouží také platforma pro rozvoz jídla DoorDash.
Akcie společnosti letos vzrostly téměř o 39 %, přesto analytici vidí prostor pro další růst. Podle expertů z Citi patří DoorDash mezi nejzajímavější volby pro rok 2026, a to díky zrychlujícímu růstu objednávek na klíčových trzích, zejména v USA. Důležitým faktorem je také expanze do nových vertikál, jako je rozvoz potravin, která může zvýšit frekvenci využívání platformy a posílit loajalitu zákazníků. Analytici očekávají, že kombinace růstu objemů a zlepšující se efektivity by se měla pozitivně promítnout do finančních výsledků. Cílová cena 283 USD naznačuje, že akcie by mohly od úterního zavření vzrůst o 22 %.
DoorDash, Inc. (DASH)
Společným jmenovatelem těchto „padlých andělů“ je skutečnost, že navzdory solidním fundamentům a zlepšujícím se vyhlídkám nebyly jejich akcie hlavními tahouny letošní technologické rally. To z nich dělá potenciální kandidáty pro investory, kteří hledají expozici vůči technologickému sektoru, ale zároveň se chtějí vyhnout nejvíce přehřátým titulům. V prostředí, kde se očekává pokračující růst, ale zároveň vyšší volatilita, mohou právě tyto akcie nabídnout zajímavý poměr rizika a výnosu.
Rok 2026 tak nemusí být pouze o největších jménech umělé inteligence. Podle Goldman Sachs a dalších analytiků se vyplatí sledovat i technologické společnosti, které si procházejí obdobím přehodnocování, ale jejich dlouhodobý příběh zůstává nezměněný. Právě zde se mohou skrývat příležitosti, které trh zatím plně nezacenil.
