Máme tady klíčový týden, trhy vstupují do roku 2026 ve znamení makrodat…
Ať už se investorům v roce 2025 dařilo jakkoli, přelom roku tradičně nabízí možnost symbolického restartu. Z pohledu finančních trhů to platí dvojnásob. Poslední obchodní dny roku bývají specifické nízkou likviditou, omezenou aktivitou institucionálních investorů a zvýšeným významem makroekonomických dat, která mohou nastavit tón pro první týdny nového roku.
Nadcházející týden je navíc zkrácený kvůli novoročnímu svátku. Akciové trhy budou ve čtvrtek zavřené, dluhopisové trhy ukončí obchodování už ve středu ve 14:00 amerického času, zatímco silvestrovská seance na akciích proběhne podle standardního harmonogramu. První obchodní den roku 2026 připadne na pátek, kdy investoři vstoupí do nového roku po roce, v němž se akcie dokázaly zotavit z jarního propadu a hlavní indexy zakončily s dvouciferným růstem.
Historie přitom ukazuje, že vývoj na přelomu prosince a ledna často hraje důležitou roli při formování nálady na celý rok. Přestože analytici očekávají, že rok 2026 bude opět charakterizován výraznými výkyvy, právě data zveřejněná v tomto svátečně zkráceném týdnu mohou investorům napovědět, jakým směrem se budou ubírat očekávání ohledně ekonomiky, úrokových sazeb a trhu práce.
Nejdůležitější makroekonomickou událostí týdne bude zveřejnění zápisu z prosincového zasedání Federálního výboru pro otevřený trh (FOMC), ke kterému dojde v úterý. Tento dokument poskytne detailnější pohled na to, jak členové centrální banky hodnotí aktuální stav americké ekonomiky a jaké faktory považují za klíčové před dalším zasedáním na konci ledna.
Zápis přichází v citlivém okamžiku. Investoři totiž bedlivě sledují signály o dalším směřování měnové politiky, zejména v kontextu vývoje na trhu práce a zpomalující ekonomické aktivity. Podle dostupných údajů americká ekonomika pravděpodobně mezi dubnem a zářím přišla v průměru o zhruba 20 000 pracovních míst měsíčně, což zvyšuje význam každého nového signálu z Fedu.
Centrální banka opakovaně zdůrazňuje, že její rozhodování je silně závislé na datech. Právě kombinace informací o zaměstnanosti, inflaci a ekonomickém růstu bude klíčová pro další kroky v oblasti úrokových sazeb. Zápis z jednání tak může odhalit, zda uvnitř Fedu panuje větší shoda, nebo naopak rozdílné názory na to, jak restriktivní by měla politika zůstat v roce 2026.
Dalším důležitým bodem týdne budou týdenní údaje o nových žádostech o podporu v nezaměstnanosti, které budou zveřejněny ve středu. Tyto statistiky patří mezi nejrychlejší indikátory vývoje na trhu práce a Fed jim při hodnocení ekonomické kondice přikládá značnou váhu. Jakýkoli výraznější nárůst žádostí by mohl posílit obavy ze zpomalení ekonomiky, zatímco stabilní čísla by naznačovala odolnost pracovního trhu i přes zhoršující se podmínky v některých sektorech.
Pozornost investorů se zároveň soustředí na trh s bydlením, který se potýká s problémy dostupnosti. V pondělí budou zveřejněny údaje o probíhajících prodejích domů za listopad. Tyto statistiky slouží jako předstihový ukazatel budoucích dokončených prodejů a mohou nabídnout náhled na to, jak si realitní trh povede v nadcházejících měsících.
O den později vyjde index cen nemovitostí S&P Case-Shiller, který přichází v době, kdy růst cen domů podle dostupných dat zpomaluje. Kupující totiž stále častěji narážejí na své finanční limity, což se odráží v ochabující poptávce. Kombinace vysokých cen a nákladného financování zůstává významnou brzdou celého sektoru a vývoj těchto ukazatelů může mít dopad nejen na realitní trh, ale i na spotřebitelskou důvěru.
Přestože tento týden nepřinese žádné významné firemní výsledky, makroekonomický kalendář nabízí několik bodů, které stojí za pozornost. Pondělí otevřou data o probíhajících prodejích domů za listopad. Úterý přinese kombinaci údajů o cenách nemovitostí, náladě podnikatelského sektoru v oblasti Chicaga a především zápis z prosincového zasedání FOMC. Středa pak nabídne čísla o nových žádostech o podporu v nezaměstnanosti a zároveň zkrácené obchodování na dluhopisových trzích. Čtvrtek budou trhy uzavřeny kvůli novoročnímu svátku a pátek, první obchodní den roku 2026, proběhne bez plánovaných makroekonomických událostí.
Vedle toho stojí za zmínku ještě jedna strukturální změna, která vstupuje v platnost na začátku roku. Dvaadvacet amerických států zvýší minimální mzdu, přičemž devatenáct z nich provede tuto úpravu právě na Nový rok. I když se jedná o regionální opatření, může mít dopad na spotřebitelské chování i nákladovou strukturu některých odvětví.
Celkově tak přelom roku nepřinese dramatické množství nových informací, ale nabídne důležité signály, které mohou pomoci investorům lépe se zorientovat v tom, s jakým makroekonomickým prostředím vstupují do roku 2026.
