Společnost Advanced Micro Devices strávila většinu současného boomu umělé inteligence v roli jasné dvojky za svým hlavním rivalem, kterým je Nvidia.
Přesto se na Wall Street stále častěji objevují názory, že právě rok 2026 by mohl představovat zlomový moment, kdy se AMD přiblíží technologické špičce a v některých segmentech dokonce převezme iniciativu. Nejde přitom o krátkodobý výkyv nálady investorů, ale o kombinaci nové hardwarové generace, zlepšujícího se softwarového ekosystému a strukturálně silné poptávky po výpočetním výkonu pro umělou inteligenci.
Klíčovým bodem celé investiční teze je plánované uvedení nové řady akcelerátorů AI Instinct MI450 ve druhé polovině roku 2026. Spolu s ní má AMD poprvé představit i řešení v takzvaném rackovém měřítku pod názvem Helios, které má ambici konkurovat komplexním systémům společnosti Nvidia (NVDA) v datových centrech. Podle analytika Joshuy Buchaltera z TD Cowen může jít o zásadní bod zlomu, protože AMD tímto krokem získává přímý přístup k velmi rozsáhlému celkovému adresovatelnému trhu v oblasti výpočetní techniky pro AI.
Dosavadní generace AI akcelerátorů AMD sice dokázaly oslovit některé zákazníky, ale ve srovnání s nabídkou Nvidie často ztrácely v oblasti výkonu, softwarové podpory a celkové připravenosti pro masové nasazení. Řada MI450 má být podle analytiků výrazně konkurenceschopnější než její předchůdci a poprvé nabídnout reálnou alternativu pro velké provozovatele datových center. Důležité je i to, že AMD se nesnaží soupeřit jen na úrovni jednotlivých čipů, ale buduje celý systémový přístup, který je pro zákazníky stále důležitější.
Neméně podstatnou roli hraje i open-source softwarová platforma ROCm, která je odpovědí AMD na dominantní ekosystém CUDA společnosti Nvidia. Přestože aktuální verze ROCm stále v některých funkcích zaostává, tempo vývoje se zrychluje a podpora ze strany zákazníků i vývojářské komunity postupně roste. Právě kombinace silnějšího hardwaru a vyspělejšího softwaru zvyšuje důvěru části trhu v to, že AMD dokáže v oblasti AI nejen dohnat konkurenci, ale také na této vlně dlouhodobě vytvářet hodnotu.
Vedle umělé inteligence nelze opomenout ani tradiční serverové procesory, kde AMD již několik let systematicky získává podíl na trhu na úkor společnosti Intel. Generace procesorů Genoa a připravovaná Venice posilují pozici AMD v datových centrech a poskytují stabilní základ příjmů, který může financovat další investice do AI. S pokračující expanzí datových center a rostoucími nároky na energetickou efektivitu se tato část podnikání jeví jako dlouhodobě velmi perspektivní.
Z pohledu investorů je zajímavé i ocenění akcií AMD. Přestože titul od začátku roku výrazně posílil, zůstává citlivý na výkyvy sentimentu v technologickém sektoru. Od svého historického maxima zaznamenal citelný pokles, což někteří analytici vnímají jako příležitost k postupnému vstupu na trh před tím, než se naplno projeví přínos nové produktové generace. Generální ředitelka Lisa Su navíc opakovaně zdůrazňuje, že celkový adresovatelný trh pro datová centra by mohl do konce dekády dosáhnout hodnoty jednoho bilionu dolarů, což naznačuje obrovský prostor pro další růst.
Advanced Micro Devices, Inc. (AMD)
Celkový obrázek podporují i signály z širšího dodavatelského řetězce. Výsledky a komentáře společností Broadcom (AVGO) a Micron Technology (MU) naznačují, že poptávka po infrastruktuře pro umělou inteligenci zůstává silná a často převyšuje nabídku. I když krátkodobé korekce na trhu mohou vytvářet nejistotu, dlouhodobé fundamenty celého AI ekosystému zůstávají velmi příznivé.
Pro AMD tak může být rok 2026 přelomovým obdobím, kdy se z ambiciózního vyzyvatele stane plnohodnotný konkurent technologického lídra. Úspěch nebude záviset jen na samotném výkonu čipů MI450, ale i na schopnosti společnosti přesvědčit zákazníky, že její řešení představují stabilní, škálovatelnou a dlouhodobě udržitelnou alternativu. Pokud se to podaří, může se investiční příběh AMD výrazně posunout do nové fáze.
