Společnost Alphabet se letos etablovala jako známá značka v oblasti umělé inteligence, protože její model Gemini Frontier a cloudové podnikání zaznamenaly rychlý růst. Nyní musí společnost udržet svou vedoucí pozici.
Akcie společnosti Alphabet (GOOGL) letos míří k tomu, aby se vůbec poprvé staly nejvýkonnějšími v rámci skupiny takzvaných Magnificent Seven. Od začátku roku zaznamenaly růst přesahující 65 %, čímž překonaly většinu ostatních technologických gigantů. Tento vývoj však zároveň znamená, že očekávání investorů jsou velmi vysoko. Pokud si má Google tuto pozici udržet i v dalších letech, bude muset nejen pokračovat v inovacích, ale také přesvědčit trh, že jeho náskok je dlouhodobě udržitelný.
Klíčovým prvkem celé strategie je bezpochyby Gemini, který se stal vlajkovou lodí AI aktivit Google. Přijetí tohoto modelu je investory vnímáno jako hlavní indikátor toho, zda si Google dokáže udržet vedoucí postavení v závodě o umělou inteligenci. Analytici Bank of America upozorňují, že Gemini má potenciál nejen jako samostatný produkt, ale především jako generátor poptávky pro vyhledávání a cloudové služby. Jinými slovy, úspěch AI může přímo posilovat jádro byznysu Alphabetu.
Důležitou roli hrají také konkrétní funkce, které zvyšují atraktivitu Gemini pro běžné uživatele. Například nástroje pro úpravu obrázků, jako je Nano Banana, pomohly modelu získat rychle na popularitě. Dalším potenciálním katalyzátorem může být spolupráce s Apple (AAPL), kde se spekuluje o zásadní modernizaci hlasové asistentky Siri právě s využitím technologie Gemini. Pokud by se tato spolupráce potvrdila, Google by si mohl otevřít cestu k dominantní pozici na mobilních zařízeních, což by výrazně posílilo jeho ekosystém.
Zásadní obrat ve vnímání Googlu přinesly i změny ve vyhledávání. Funkce AI Overviews a AI Mode v prohlížeči Chrome pomohly zmírnit obavy, že chatboty s umělou inteligencí odčerpají uživatele od klasického vyhledávače. Naopak se ukazuje, že AI může vyhledávání posílit a rozšířit jeho možnosti. Podle analytiků HSBC tyto kroky zvýšily důvěru trhu v to, že Google dokáže svůj podíl nejen bránit, ale i dál rozvíjet. Počet uživatelů těchto AI funkcí už dosahuje miliardových hodnot, což podtrhuje jejich strategický význam.
Vedle samotných aplikací láká investory také koncept takzvané full-stack AI. Alphabet kontroluje celý řetězec hodnoty, od datových center a vlastních čipů až po koncové aplikace. Přístup k obrovským datovým sadám z vyhledávání, YouTube a Androidu dává Googlu výhodu, kterou konkurence jen obtížně dohání. Právě tato kombinace dat, infrastruktury a softwaru je často zmiňována jako klíčový důvod, proč by Alphabet mohl být odolnější i v případě ochlazení zájmu o AI.
Významnou roli v této strategii hrají také vlastní tensorové procesorové jednotky TPU. Alphabet v posledních letech změnil přístup k jejich využívání a začal je nabízet i externím zákazníkům. Dohoda o dodávkách čipů TPU pro společnost Anthropic a spekulace o možném pronájmu hardwaru společnosti Meta Platforms ukazují, že Google chce vstoupit i do segmentu, který byl dosud doménou společnosti Nvidia (NVDA). Pokud by Alphabet dokázal získat byť jen menší část tržeb, které dnes plynou Nvidii, mělo by to podle některých odhadů výrazný dopad na jeho ocenění.
Konkurence v oblasti vlastních AI čipů se však rychle zostřuje. Amazon (AMZN) přichází s vlastními čipy Trainium, zatímco Microsoft (MSFT) připravuje své řešení pro následující roky. To znamená, že Google bude muset nejen technologicky uspět, ale také přesvědčit partnery a zákazníky, že jeho řešení jsou dlouhodobě konkurenceschopná.
Navzdory optimismu panuje mezi odborníky i určitá zdrženlivost. Někteří investoři upozorňují, že ambiciózní cíle v oblasti čipů jsou obtížně dosažitelné a že Nvidia zůstane klíčovým hráčem ještě dlouhou dobu. Přesto se objevují i spekulace, že Alphabet by mohl v příštích letech předstihnout Nvidii v tržní kapitalizaci. Na platformě Polymarket se této možnosti přisuzuje nezanedbatelná pravděpodobnost, což jen dokresluje, jak silně se investoři na budoucnost Googlu v oblasti AI zaměřují.
Udržení vedoucí pozice tak bude pro Alphabet znamenat kombinaci technologické excelence, chytrých partnerství a schopnosti monetizovat AI napříč celým svým ekosystémem. Pokud se mu to podaří, může se současný náskok proměnit v dlouhodobou konkurenční výhodu.
