Měnový pár EUR/USD se aktuálně obchoduje v pásmu 1.1760–1.1780 poté, co se mu v minulém týdnu nepodařilo prorazit nad zónu 1.1800–1.1808. Cena momentálně vstřebává silnou prosincovou rally v prostředí extrémně nízké likvidity typické pro konec roku. Z makroekonomického hlediska srazila tři snížení sazeb Fedu v roce 2025 úrokovou sazbu na 3.50%–3.75%, přičemž futures trhy stále započítávají dvě až tři další snížení v roce 2026. Tento vývoj udržuje reálné výnosy pod tlakem a strukturálně omezuje sílu dolaru při případných růstech.
Trhy zároveň reagují na smíšené geopolitické titulky. Komentáře Trumpa o tom, že mírová dohoda na Ukrajině je „mnohem blíže“, pomáhají euru skrze snížené riziko konfliktu v Evropě, avšak eskalace napětí kolem Číny a Tchaj-wanu zvyšuje poptávku po dolaru jako bezpečném přístavu. Když k tomu přidáme Trumpův obnovený tlak na globální cla a obavy z recese, EUR/USD se ocitá mezi měkčím úrokovým prostředím a periodickými výkyvy averze k riziku, které dočasně podporují dolar. Nízké sváteční objemy zesilují každou zprávu, což je důvodem, proč i na relativně mírné zprávy vidíme výkyvy o 30–40 pipů kolem úrovně 1.1760.
Index amerického dolaru (DXY) se pohybuje v blízkosti 98.00–98.10 a stabilizuje se po odrazu od podpory 97.73–97.80. Technicky 2hodinový graf ukazuje křehké oživení: 50-EMA se nachází u 98.12 a funguje jako první rezistence, zatímco 100-EMA kolem 98.55–98.60 představuje významnější strop. Pohyb je také omezen 38.2% Fibonacciho retracementem předchozího poklesu kolem 98.12, což je důvod, proč pokusy o růst v této oblasti stagnují. Pokud DXY překoná 98.25, dalším magnetem je 98.55 a nad touto úrovní nelze vyloučit pohyb k 99.00.
Euro zůstává podporováno relativně méně holubičí ECB ve srovnání s Fedem, který v roce 2025 již snížil sazby o 75 bazických bodů a signalizuje další uvolňování v roce 2026. Trhy stále očekávají alespoň dvě snížení sazeb Fedu v příštím roce, zatímco ECB postupuje opatrněji. Tato divergence měnové politiky je důvodem, proč se EUR/USD stále obchoduje poblíž tříměsíčních maxim těsně nad 1.1800, navzdory pevnému DXY kolem 98.00.
Spotový kurz EUR/USD klesal čtyři po sobě jdoucí seance z vrcholu těsně nad 1.1800 (kolem 1.1805–1.1808) do aktuální oblasti 1.1760. Jedná se o kontrolovaný pullback, nikoliv kolaps. Pár se stále obchoduje uvnitř rostoucího kanálu na 2hodinovém i 4hodinovém grafu. Denní graf nadále favorizuje býčí scénář, jelikož se cena drží nad devítidenním EMA, který nyní stoupá skrze 1.1757, a padesátidenním EMA na úrovni 1.1673. Indikátory momentum tento pohled potvrzují; 14denní RSI sedí poblíž 63.9, což je stále v býčím teritoriu. Pár se také opírá o rostoucí trendovou linii z poloviny prosince, soustředěnou kolem 1.1755.
Z intradenního pohledu je EUR/USD sevřen v pásmu mezi podporou na 1.1750–1.1760 a rezistencí mezi 1.1805 a 1.1850. Směrem vzhůru se počáteční odpor nachází na 1.1800–1.1805, kde se cena zastavila 16. a 24. prosince. Nad touto úrovní se sbíhá horní hranice kanálu a dřívější projekční zóna poblíž 1.1850, což je přirozený krátkodobý cíl, pokud kupující znovu získají kontrolu. Průraz nad 1.1850 by přesunul pozornost na Fibonacciho extenzi 1.1863 a poté na zónu 1.1918–1.1930, což je nejvyšší oblast od června 2021.
Nejbližší podpora se nachází v klastru 1.1750–1.1757 (trendová linie plus devítidenní EMA). Rozhodující denní uzavření pod 1.1750 by bylo prvním varováním, že býci ztrácejí kontrolu nad krátkodobou strukturou. Pokud by k tomuto průlomu došlo současně s růstem DXY nad 98.55, otevřelo by se riziko poklesu k 1.1700. Další důležitou technickou kotvou je 50denní EMA na 1.1673. Dokud se EUR/USD obchoduje nad 1.1673, širší rostoucí trend zůstává platný. Pouze čistý průraz pod 1.1670–1.1673 by změnil strukturu na hlubší korekci a vrátil by do hry třítýdenní minimum 1.1589.
Z širšího tržního kontextu je důležité zmínit, že akcie rostou na základě sázek na snižování sazeb Fedu, zatímco drahé kovy jako zlato a stříbro zažily explozivní pohyby následované prudkými korekcemi. Zlato se obchodovalo nad 4 400 USD za unci a poté kleslo k 4 373–4 460 USD. Tyto výkyvy naznačují, že poptávka po zajištění proti geopolitickým rizikům zůstává silná.
Z obchodního hlediska je nastavení na EUR/USD stále konstruktivní. Pár konsoliduje těsně nad 1.1750 uvnitř rostoucího kanálu. Čistou strategií je nakupovat při poklesech (buy-the-dip), nikoliv honit průrazy. Atraktivní zóna pro nové dlouhé pozice je 1.1755–1.1700. Ochranné stop-lossy dává smysl umístit těsně pod 50denní EMA, kolem 1.1660–1.1670. Náš verdikt pro EUR/USD: Koupit s býčím nastavením, dokud se spot drží nad 1.1700.
