Společnost Nvidia minulý týden bez velkého mediálního rozruchu uskutečnila jeden z nejvýznamnějších strategických kroků posledních let.
Za zhruba 20 miliard dolarů získala klíčová aktiva a technologický přístup ke startupu Groq, který se specializuje na čipy určené pro inferenci umělé inteligence. Přestože transakce nebyla prezentována jako klasická akvizice celé společnosti, analytici se shodují, že její dopad na konkurenční pozici Nvidie může být zásadní – a potenciálně velmi pozitivní i pro samotné akcie.
Groq ve středu oznámil uzavření „nevýhradní licenční smlouvy“ s Nvidií, která je největší svého druhu v celé 32leté historii výrobce grafických procesorů. Součástí dohody není jen přístup k inferenční technologii Groq, ale také přechod klíčových osobností startupu pod křídla Nvidie. Generální ředitel společnosti Groq Jonathan Ross, prezident Sunny Madra i další členové technického vedení se připojí k Nvidii, což výrazně posiluje její lidský kapitál v oblasti specializovaných AI čipů.
Z technologického hlediska je klíčová především tzv. LPU, tedy Language Processing Unit, kterou Groq vyvinul. Tato architektura je navržena speciálně pro inferenci velkých jazykových modelů a dalších AI úloh, kde je zásadní nízká latence, vysoká propustnost a energetická efektivita. Právě inferenční fáze se podle mnoha analytiků stává další velkou vlnou umělé inteligence, protože počet nasazených AI modelů v reálném provozu dramaticky roste.
Analytici společnosti Truist považují tento krok za jasný signál, že Nvidia si uvědomuje rostoucí konkurenci a reaguje s předstihem. Podle analytika Williama Steina je dohoda s Groq cíleným posílením pozice Nvidie v oblasti inference, konkrétně ve srovnání s jednotkami TPU, které vyvíjí Google. Stein upozorňuje, že vedení Groq dříve pracovalo právě na projektu TPU, což naznačuje, že architektura LPU může být v mnoha ohledech podobná, avšak optimalizovaná pro lepší latenci a energetickou účinnost při provozu ve velkém měřítku.
To je pro Nvidii klíčové. Ačkoli Google své TPU neprodává jako samostatný hardware, nabízí k nim přístup prostřednictvím cloudových služeb Google Cloud. Tím se otevírá možnost, že by velcí zákazníci začali část svých AI pracovních zátěží přesouvat mimo ekosystém Nvidie. Minulý měsíc například server The Information uvedl, že společnost Meta (META) jedná o využití TPU od Googlu ve svých datových centrech do roku 2027, což tehdy vedlo k okamžitému poklesu akcií Nvidie o čtyři procenta.
Právě v tomto kontextu dává dohoda s Groq strategický smysl. Podle Paula Meekse, vedoucího technologického výzkumu ve Freedom Capital Markets, jde o chytrý krok, který má ochránit – a možná i rozšířit – náskok Nvidie v AI infrastruktuře. Meeks upozorňuje, že Groq tvrdí, že jeho LPU dokážou provozovat velké jazykové modely pro inferenci výrazně rychleji než tradiční GPU a s až desetinásobnou energetickou účinností. V době, kdy poptávka po inferenčním výkonu prudce roste, je přístup k této technologii strategickou výhodou.
Z investičního pohledu se může zdát částka 20 miliard dolarů přehnaná, zvláště když byl startup Groq ještě před několika měsíci oceněn zhruba na třetinu této hodnoty. Analytici však upozorňují, že v kontextu finanční síly Nvidie jde o relativně malý zásah. Podle Meekse představuje tato částka přibližně 30 % hrubé hotovosti společnosti a méně než polovinu její čisté hotovostní pozice. Jinými slovy, Nvidia si mohla tento krok dovolit bez zásadního narušení rozvahy.
Navíc je třeba brát v úvahu, že Nvidia nekupuje jen technologii, ale také čas. Místo několikaletého vývoje vlastní inferenční architektury získává hotové řešení, prověřený tým a možnost rychlé integrace do svého ekosystému GPU, softwaru a datových center. To může v konkurenčním boji s Googlem, ale i dalšími hráči, sehrát rozhodující roli.
Nvidia Corp. (NVDA)
Analytici z Truist stanovili cílovou cenu akcií Nvidie na 275 dolarů, což implikuje růst o více než 44 % oproti páteční závěrečné ceně. Akcie společnosti letos posílily o zhruba 39 % a za poslední měsíc přidaly téměř šest procent. Trh tak zatím reaguje spíše pozitivně a zdá se, že investoři vnímají dohodu se společností Groq jako dlouhodobě hodnototvorný krok.
Celkově lze říci, že Nvidia tímto „tichým“ tahem vysílá jasný signál: éra umělé inteligence se posouvá od samotného tréninku k masové inferenci a Nvidia chce být dominantním hráčem i v této fázi. Pokud se tato strategie naplní, může být dohoda se společností Groq jedním z klíčových momentů, který pomůže udržet náskok před konkurencí – a to jak technologicky, tak z pohledu akcionářů.
