Akcie společnosti Take-Two Interactive Software se v posledních týdnech ocitly pod tlakem poté, co firma znovu posunula vydání dlouho očekávané hry Grand Theft Auto VI.
Pro investory, kteří sledují herní průmysl, nejde o žádné překvapení. Série Grand Theft Auto je pověstná dlouhými vývojovými cykly a opakovanými odklady, které se postupně staly součástí její pověsti. Přesto analytici upozorňují, že aktuální zklamání trhu může představovat atraktivní vstupní příležitost před rokem 2026, který by mohl být pro Take-Two zlomový.
Společnost minulý měsíc oficiálně oznámila, že Grand Theft Auto VI vyjde 19. listopadu 2026. Původně se počítalo s vydáním už na podzim roku 2025, později byl termín posunut na květen 2026 a nyní přišlo další odložení. Každý takový posun vyvolává mezi investory nervozitu, protože GTA je klíčovým tahounem budoucích tržeb i ziskovosti společnosti.
Podle analytika Mikea Hickeyho ze společnosti Benchmark Research však právě tato nervozita vytváří zajímavou příležitost. Hickey v pondělí označil Take-Two za svůj „nejlepší tip“ v odvětví zábavy a digitálních médií a zdůraznil, že trh se podle něj až příliš soustředí na krátkodobé zpoždění a přehlíží dlouhodobý potenciál celé franšízy. „Grand Theft Auto VI a očekávaný vývoj GTA Online považujeme za významný katalyzátor růstu Take-Two, přičemž hype kolem GTA VI bude pravděpodobně patřit k největším v historii zábavního průmyslu,“ uvedl Hickey.
Benchmark ohodnotil akcie Take-Two doporučením „koupit“ a stanovil cílovou cenu na 300 dolarů. To představuje výrazný potenciál růstu oproti aktuálním úrovním. Akcie v pondělí ráno mírně klesly na zhruba 255,7 USD. Za celý letošní rok si přitom připsaly téměř 40 %, avšak v posledních třech měsících se pohybují spíše do strany, což odráží právě nejistotu kolem data vydání GTA 6.
Cílová cena analytika Benchmarku vychází z ocenění odpovídajícího zhruba 30násobku jeho prognózy normalizovaného upraveného zisku společnosti v fiskálních letech 2027 a 2028. Na první pohled se může zdát, že jde o relativně vysoký násobek, zejména v prostředí, kde investoři stále citlivě vnímají valuace růstových firem. Hickey však argumentuje tím, že u Take-Two nejde o jednorázový hit, ale o dlouhodobý ekosystém, který může generovat opakované příjmy po mnoho let.
Klíčovým faktorem je v tomto ohledu online složka série. Přestože poslední hlavní díl Grand Theft Auto vyšel už v roce 2013, Take-Two z něj dokázala díky GTA Online vytvořit mimořádně stabilní zdroj příjmů. Pravidelné aktualizace, nové herní režimy a mikrotransakce udržely zájem hráčů více než dekádu po vydání původní hry. Tento model se stal vzorem pro celý herní průmysl a analytici očekávají, že GTA Online v nové generaci hry tuto strategii ještě posílí.
Hickey upozorňuje, že fiskální rok 2027 by neměl představovat pouze krátkodobý vrchol tržeb spojený s vydáním hry, ale spíše nový, vyšší základ. Očekává se, že GTA Online 2 podpoří pokračující posun Take-Two směrem k digitálním a opakovaným spotřebitelským výdajům, což by mohlo stabilizovat cash flow a snížit závislost na jednotlivých vydáních her.
Samozřejmě nelze ignorovat rizika. Série GTA má historii zpoždění a nelze zcela vyloučit, že by se datum vydání mohlo znovu posunout. Na predikčním trhu Kalshi obchodníci aktuálně odhadují pravděpodobnost vydání Grand Theft Auto VI před rokem 2027 zhruba na 73 %. To znamená, že část trhu s dalším odkladem stále počítá, což může i nadále zvyšovat volatilitu akcií.
Take-Two Interactive Software, Inc. (TTWO)
Pro investory však existují i další argumenty ve prospěch Take-Two. Po oznámení masivní akvizice společnosti Electronic Arts konsorciem investorů v hodnotě přibližně 55 miliard dolarů se Take-Two stává jedním z posledních velkých nezávislých vydavatelů videoher v USA. To může zvyšovat její strategickou hodnotu, ať už z pohledu potenciálních partnerství, nebo jako možný cíl budoucích konsolidačních snah v odvětví.
Navíc analytici v posledních měsících výrazně zlepšili své výhledy ziskovosti společnosti. Jak nedávno upozornil server Barron’s, konsenzuální odhady zisků Take-Two se posouvají výše, což naznačuje, že trh postupně znovu získává důvěru v dlouhodobý příběh firmy. V kombinaci s jednou z nejsilnějších značek v zábavním průmyslu tak současná stagnace akcií může být spíše přestávkou než signálem strukturálního problému.
Z investičního hlediska se Take-Two nachází v zajímavém bodě. Krátkodobě čelí tlaku kvůli zpoždění GTA 6, dlouhodobě však disponuje mimořádně silným portfoliem a potenciálem, který se plně projeví až po roce 2026. Právě na tuto asymetrii mezi krátkodobým sentimentem a dlouhodobým fundamentem nyní analytici sázejí.
