Rok 2025 byl pro americký dolar nejhorší za posledních osm let, kdy jeho hodnota klesla o více než 9 % vůči koši hlavních měn. Tento pokles je způsoben očekáváními o snížení úrokových sazeb ze strany Federálního rezervního systému, spolu s rostoucími obavami o fiskální deficity a politickou nejistotu ve Spojených státech.
Podle odborníků se očekává, že dolar bude v roce 2026 i nadále slábnout. Investoři se domnívají, že globalizovaný růst se zrychlí, což sníží výhodu americké ekonomiky oproti ostatním velkým zemím. „Zbytek světa poroste rychleji,“ poznamenal Anujeet Sareen, portfoliomanažer v Brandywine Global .
Dalším faktorem, který by mohl ovlivnit hodnotu dolaru, jsou rozdílné přístupy centrálních bank. Očekávání, že Federální rezervní systém bude i nadále snižovat úrokové sazby, zatímco ostatní centrální banky zůstanou stabilní nebo dokonce zvyšují sazby, povede k oslabení dolaru. „Tento rozdíl v politice může dále tlačit dolar dolů,“ prohlásil Karl Schamotta, hlavní tržní stratég společnosti Corpay .
I přes v posledních měsících pozorovanou krátkodobou stabilizaci dolaru, kdy dolarový index vzrostl o 2 % od září, přetrvává názor, že v roce 2026 se očekává jeho další oslabení. V říjnu 2025 byl reálný efektivní směnný kurz dolaru upravený o inflaci 108,7, což téměř odpovídá rekordnímu maximu z ledna tohoto roku.
V prvních měsících nového roku se patroni trhu zamýšlejí nad vlivem umělé inteligence na americkou ekonomiku a jak přerozdělení kapitálu do akcií může poskytnout podporu dolaru. „Přesto si nemyslíme, že by to byl dlouhodobý faktor,“ uzavírá Sareen.
