Akcie potravinářských, nápojových a restauračních společností mají za sebou obtížné období.
Rok 2025 byl pro celý sektor poznamenán kombinací přetrvávající inflace, oslabené spotřebitelské poptávky a nejistoty spojené s politickým a makroekonomickým vývojem. Vyšší ceny vstupů, tlak na marže a opatrnější chování zákazníků vedly k tomu, že řada titulů výrazně zaostala za širším trhem. Přesto se Wall Street shoduje, že právě rok 2026 může přinést selektivní obrat – nikoli plošně pro celý sektor, ale pro společnosti, které dokážou růst i v náročném prostředí.
Analytici zdůrazňují, že klíčem k úspěchu v nadcházejícím roce bude schopnost odlišit se. Silné značky, jasná cenová nabídka, digitální zapojení zákazníků a napojení na dlouhodobé spotřebitelské trendy hrají stále větší roli. Právě na tyto faktory sází tři akcie, které vyzdvihuje Barron’s a u nichž analytici očekávají, že by v roce 2026 mohly výrazně překonat zbytek sektoru.
První z nich je Dutch Bros (BROS), rychle rostoucí řetězec kaváren a studených nápojů se silnou základnou na západním pobřeží USA. Společnost si vybudovala jedinečnou pozici díky orientaci na drive-through provoz, vysokou rychlost obsluhy a komunitní značku, která silně rezonuje u mladších spotřebitelů. V době, kdy jsou lidé opatrnější ve větších výdajích, se právě malé a cenově dostupné požitky, jako je káva či ochucené nápoje, ukazují jako mimořádně odolné.
Vedení Dutch Bros otevřeně komunikuje ambici výrazně urychlit expanzi. Analytik UBS Dennis Geiger očekává, že počet poboček v roce 2026 vzroste přibližně o 15 % a do konce dekády se může přiblížit hranici 2 000 prodejen. Důležité je, že nové provozovny dosahují vysokých tržeb relativně rychle, což naznačuje, že značka funguje i mimo své původní regionální jádro. Podle analytika TD Cowen Andrewa Charlese se navíc v průběhu let 2024 a 2025 zlepšila ekonomika jednotlivých prodejen, což vytváří solidní základ pro další růst.
Růst Dutch Bros není založen pouze na zvyšování cen, ale také na vyšší návštěvnosti. Geiger očekává v roce 2026 zhruba 4% růst tržeb ve stejných prodejnách, zatímco Charles je ještě optimističtější a počítá s růstem kolem 5,5 %. Tahouny mají být věrnostní programy, mobilní objednávky, silnější marketing a rozšíření nabídky o další potravinářské produkty. Navzdory tomuto potenciálu se akcie stále obchodují pod historickými násobky, přičemž cílové ceny analytiků se pohybují výrazně nad současnou úrovní.
Druhým titulem je Monster Beverage Corporation (MNST), která těží z dlouhodobého trendu růstu funkčních nápojů. Energetické nápoje sice tvoří jen malé procento celkového objemu nealkoholických nápojů, ale jejich podíl stabilně roste, zatímco tradiční kategorie čelí stagnaci. Monster má ve srovnání s konkurenty specifickou zákaznickou základnu, která je stále více zaměřena na muže, což podle analytiků představuje další prostor k expanzi směrem k ženám prostřednictvím nových příchutí, menších balení a cíleného marketingu.
Významným motorem růstu jsou mezinárodní trhy. Analytik RBC Capital Markets Nik Modi upozorňuje, že mezinárodní tržby Monsteru rostly v posledních třech letech tempem kolem 13 % ročně a značka získává podíl na většině sledovaných zahraničních trhů. Wall Street očekává, že tento trend bude pokračovat i v příštích pěti letech, přičemž investoři podle Modiho stále podceňují délku růstové křivky mimo USA. Navzdory tlaku na náklady by měl růst zisků pokračovat díky lepší efektivitě dodavatelského řetězce, jak uvádí analytik Deutsche Bank Steve Powers.
Třetím jménem je Domino’s Pizza (DPZ), která podle analytiků může být jedním z hlavních vítězů konsolidace v restauračním průmyslu. Peter Saleh z BTIG očekává, že rok 2026 bude obdobím, kdy největší a nejsilnější řetězce získají další podíl na trhu na úkor menších hráčů. Tento trend je patrný již delší dobu – podobně jako McDonald’s v hamburgerech, Domino’s dlouhodobě posiluje svou pozici v kategorii pizzy.
Konkurenti Domino’s se přitom potýkají s výraznými problémy. Yum! Brands, vlastník Pizza Hut, zvažuje možný prodej tohoto řetězce, což může vést k delšímu období nejistoty. Papa John’s International zase prochází strategickým obratem, který zahrnuje uzavírání poboček a refranchising. To vše vytváří pro Domino’s prostor k dalšímu posilování pozice, a to díky věrnostním programům, partnerstvím s doručovacími platformami, inovacím v nabídce i agresivním marketingovým kampaním.
Saleh očekává, že Domino’s dokáže v roce 2026 dosáhnout růstu maloobchodních tržeb v USA v řádu jednotek procent, což by mohlo obnovit důvěru investorů po delším období slabší výkonnosti akcií. Pokud se tento scénář naplní, akcie by se podle něj mohly vrátit k výrazně vyšším úrovním.
Celkově tak platí, že potravinářský a restaurační sektor zůstává náročným prostředím, ale právě v takových podmínkách se rodí nejlepší selektivní investiční příležitosti. Dutch Bros, Monster Beverage a Domino’s Pizza spojuje schopnost růst i v obtížném cyklu, což z nich dělá kandidáty na možný obrat v roce 2026.
