Po více než šesti dekádách v čele společnosti Berkshire Hathaway skončil Warren Buffett ve funkci generálního ředitele.
Ve středu 31. prosince 2025 tím formálně uzavřel jednu z nejvýraznějších kapitol moderní investiční historie. Z textilní firmy v problémech vybudoval konglomerát s hodnotou přibližně jednoho bilionu dolarů a vytvořil model řízení, který zásadně ovlivnil celé generace investorů i manažerů. Přestože Buffett zůstává předsedou představenstva, každodenní odpovědnost za chod společnosti nyní převzal Greg Abel.
Buffettovo působení v čele Berkshire Hathaway (BRK-B) je v mnoha ohledech bezprecedentní. Společnost, kterou v 60. letech koupil v rámci toho, co sám později označil za „nejhloupější investici svého života“, se postupně proměnila v jeden z největších a nejrespektovanějších konglomerátů světa. Klíčem k tomuto vývoji byla kombinace disciplinovaného kapitálového přístupu, dlouhodobého horizontu a unikátní schopnosti využívat pojistný „float“ k financování akvizic i investic do akcií.
Berkshire pod jeho vedením nakupovala celé firmy i menšinové podíly s důrazem na kvalitu, stabilitu a srozumitelný byznys. Buffett zároveň vybudoval pověst manažera, který dceřiným společnostem poskytuje mimořádnou autonomii. Tento decentralizovaný model řízení, založený na důvěře a minimálních zásazích, se stal jedním z charakteristických znaků celé skupiny.
Vedle podnikatelských úspěchů je neoddělitelnou součástí Buffettova odkazu i jeho filantropie. Již během života daroval akcie v hodnotě přes 200 miliard dolarů a opakovaně deklaroval, že prakticky veškerý zbývající majetek má být po jeho smrti rozdělen na charitativní účely. I tím se výrazně odlišil od většiny světových miliardářů.
Převzetí role generálního ředitele Gregem Abelem nepředstavuje náhlý zlom, ale vyústění dlouhodobě připravovaného procesu. Abel působí ve skupině od roku 2000 a od roku 2018 zastával funkci místopředsedy odpovědného za nepojišťovací aktivity. V praxi tak již řadu let řídil podstatnou část provozu Berkshire Hathaway.
Na rozdíl od Buffettova výrazně nezasahujícího stylu je Abel spojován s o něco strukturovanějším přístupem k řízení. V posledních letech bylo patrné, že se více zapojuje do koordinace dceřiných společností a klade důraz na vyšší míru manažerské disciplíny. To se odrazilo i v rozhodnutí přidat novou vrstvu managementu, která má podporovat generální ředitele jednotlivých podniků a zároveň chránit firemní kulturu Berkshire.
Zároveň však z dostupných vyjádření vyplývá, že zásadní strategický obrat se neočekává. Buffett zůstává předsedou představenstva a jeho přítomnost poskytuje kontinuitu i určitý ochranný štít vůči tlakům investorů. Společnost tak vstupuje do nové fáze s vedením, které má hlubokou znalost interní kultury i historických principů fungování Berkshire Hathaway.
Jednou z klíčových otázek, které Buffettův odchod vyvolal, byla reakce trhu. Akcie Berkshire Hathaway v roce 2025 zaostaly za indexem S&P 500, přičemž část investorů reagovala negativně již na samotné oznámení Buffettova úmyslu předat funkci. Akcie třídy A dosáhly historického maxima těsně před tímto oznámením, poté však následoval výrazný pokles a jen částečné zotavení do konce roku. Podobný vývoj zaznamenaly i akcie třídy B.
Zatímco širší trh se dokázal vrátit k silnému růstu, Berkshire zůstala relativně pozadu. Tento vývoj však nelze chápat jako jednoznačný verdikt nad budoucností společnosti. Spíše odráží nejistotu investorů ohledně fungování firmy bez každodenního vedení muže, který byl po desítky let jejím symbolem.
Do budoucna bude Berkshire Hathaway čelit tlaku, kterému se díky Buffettově autoritě dlouho dokázala vyhýbat. Otázky týkající se využití hotovostní pozice přesahující 350 miliard dolarů, případných dividend či tempa zpětných odkupů mohou získat na intenzitě. Zároveň bude obtížnější obhajovat strategii vyčkávání na „správné příležitosti“ v prostředí, kde investoři často požadují okamžitou akci.
Přesto zůstává faktem, že Berkshire vstupuje do nové éry s mimořádně silnou rozvahou, diverzifikovaným portfoliem podniků a vedením, které bylo na tuto roli systematicky připravováno. Buffettův odkaz tak nespočívá pouze v minulých výnosech, ale i ve struktuře a kultuře, kterou ve společnosti zanechal.
Odchod Warrena Buffetta z pozice generálního ředitele tak neznamená konec Berkshire Hathaway, ale konec výjimečné osobní kapitoly. Pro investory i trhy půjde v následujících letech především o to, jak se firmě podaří tuto kontinuitu přetavit v dlouhodobou stabilitu bez muže, který ji po většinu její moderní historie definoval.
