Rok 2025 byl pro investory na akciových trzích mimořádně úspěšný, přestože se pozornost médií i analytiků často soustředila především na Spojené státy. Americké akcie sice zaznamenaly velmi solidní zisky, avšak v globálním srovnání zůstaly poněkud ve stínu zahraničních trhů. Mezinárodní akcie totiž dokázaly těžit z kombinace technologického boomu, fiskálních stimulů i měnových pohybů, které jim poskytly výraznou výhodu.
Index MSCI All Country World ex-USA, sledující výkonnost akcií mimo Spojené státy, vzrostl v roce 2025 o 29,2 %. Tento výsledek výrazně překonal růst indexu S&P 500, který si připsal 16,39 %. Rozdíl ve výkonnosti ukazuje, že investoři, kteří v uplynulém roce vsadili na geografickou diverzifikaci, byli odměněni nadprůměrnými výnosy.
Jedním z hlavních motorů globálního růstu byla umělá inteligence. Technologický boom se neomezil pouze na Wall Street, ale výrazně se projevil především v Asii. Výrobci čipů a technologické společnosti v Jižní Koreji, Tchaj-wanu, Japonsku a Číně zaznamenali prudký nárůst poptávky, což se odrazilo v cenách jejich akcií. Právě asijské trhy se staly symbolem globálního rozšíření AI investičního příběhu.
Jihokorejský index Kospi v roce 2025 vzrostl téměř o 76 % a zaznamenal nejlepší výsledek od roku 1999. Japonský index Nikkei 225 posílil o 26 %, přičemž růst táhly zejména technologické tituly a výrobci polovodičů. Výrazné zhodnocení zaznamenaly například akcie výrobce paměťových čipů Kioxia, které během roku vzrostly o více než 500 %, zatímco akcie společnosti Samsung Electronics přidaly téměř 130 %.
Na Tchaj-wanu se do centra pozornosti investorů dostala společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSM), jejíž akcie vzrostly o 46,54 % a dosáhly rekordních maxim. Také Čína nabídla investorům zajímavé příležitosti, když akcie společnosti Alibaba (BABA) vzrostly o více než 75 % díky silnému zaměření na umělou inteligenci a rozvoj vlastních technologických řešení.
Podle Aruna Saie ze společnosti Pictet Asset Management se obchod s AI během roku výrazně rozšířil mimo Spojené státy. Optimismus investorů se postupně přeléval na další trhy, zejména do Koreje a Japonska, což přispělo k jejich mimořádné výkonnosti.
Evropské akcie rovněž prožily velmi silný rok. Na začátku roku 2025 je podpořily historické kroky německé vlády směřující k vyšším výdajům na obranu. Akcie evropských obranných společností prudce rostly a například německý výrobce Rheinmetall zaznamenal nárůst o 154 %. Zlepšující se ekonomické vyhlídky jižní a střední Evropy pak přispěly k růstu trhů v Řecku, Španělsku a Polsku.
Španělský index IBEX 35 vzrostl o 49 % a zaznamenal nejlepší rok od roku 1993. Italský FTSE MIB posílil o téměř 32 %, německý DAX o 23 % a řecký ATHEX Composite o 44 %. Výrazně se dařilo i evropským bankám, přičemž akcie Santanderu a Deutsche Bank vzrostly o více než 120 %. Tyto pohyby odrážely kombinaci zlepšujících se fundamentů, fiskálních stimulů a vyšší důvěry investorů.
Důležitou roli sehrál také vývoj měnových kurzů. Slabší americký dolar výrazně podpořil výkonnost mezinárodních akcií. Index amerického dolaru, který sleduje jeho sílu vůči šesti hlavním měnám, v roce 2025 oslabil přibližně o 9,4 %, což představovalo jeho nejhorší výsledek od roku 2017. Pro americké investory to znamenalo, že zahraniční investice po přepočtu do dolarů přinášely dodatečné zisky.
Michael Reynolds ze společnosti Glenmede upozorňuje, že mezinárodní akcie těžily nejen z měnového vývoje, ale také ze silného růstu zisků po několika letech nevýrazných fundamentů. Fiskální stimuly v Evropě a technologický růst v Asii vytvořily prostředí, ve kterém se zahraniční trhy mohly nadechnout k výraznému růstu.
Přesto část analytiků zůstává k americkým akciím nadále optimistická. Podle Sameera Samany z Wells Fargo Investment Institute zůstávají Spojené státy atraktivní díky odolným firemním ziskům a pokračujícímu vlivu umělé inteligence na produktivitu. Jiní experti však upozorňují, že měnící se geopolitické, měnové a fiskální podmínky zvyšují význam diverzifikace mimo USA.
Rok 2025 tak investorům připomněl, že globální akciové trhy mohou nabídnout nejen vyšší výnosy, ale i lepší rozložení rizika. Mezinárodní trhy, jak rozvinuté, tak rozvíjející se, se ukázaly jako silná alternativa k dlouhodobé dominanci Wall Street.
