Růst geopolitických rizik, podpořený zprávami o zadržení venezuelského prezidenta Nicoláse Madura Spojenými státy, výrazně zvýšil poptávku po americkém dolaru jakožto bezpečném přístavu. V kombinaci s očekáváním delší pauzy v uvolňování měnové politiky Fedu a politickými otřesy v Evropě to umožnilo medvědům na páru EUR/USD zahájit protiútok a stlačit kurz pod úroveň 1.17.
Trh s futures aktuálně odhaduje pravděpodobnost snížení úrokových sazeb na lednovém zasedání FOMC na pouhých 17 %, zatímco pro březnové zasedání činí tato pravděpodobnost 48 %. Zdá se, že Federální rezervní systém hodlá vyčkávat minimálně do jara, což hraje do karet americké měně. Dolar posiluje vůči hlavním světovým měnám i díky širokému spreadu mezi výnosy amerických dluhopisů a jejich evropskými či asijskými protějšky.
V Evropě se mezitím schyluje k problémům. Rating schválení Keira Starmera klesl na nejnižší úroveň mezi všemi britskými premiéry za poslední půlstoletí. Jeho čísla jsou dokonce horší než u Liz Trussové, která je známá svou rychlou rezignací po turbulencích na finančních trzích. V důsledku toho Labouristická strana diskutuje o změně vedení. Starmer varuje, že jeho odchod by uvrhl zemi do politického chaosu a otevřel dveře Nigelu Farageovi, který vede v průzkumech. Tato nejistota vyvíjí tlak nejen na libru, ale i na ostatní evropské měny. V závěsu za párem GBP/USD tak strmě klesá i EUR/USD.
Politika a geopolitika nutí investory hledat bezpečná útočiště, přičemž nejlepší volbou se jeví zlato, které v roce 2025 zazářilo. Drahý kov se dokázal odrazit od lokálních minim díky spektakulární operaci amerických speciálních sil ve Venezuele a investoři úspěšně skoupili pokles na páru XAU/USD. Trh však může rychle dojít k závěru, že události v Latinské Americe budou mít na globální ekonomiku a ropu jen tlumený dopad. Venezuela, jejíž produkce klesla z 3,5 milionu barelů denně v 70. letech na dnešní 1 milion, je až 18. největším producentem černého zlata na světě.
Pokud investoři usoudí, že změna režimu v Caracasu nepovede k širším nepokojům, mohou se začít zbavovat aktiv považovaných za bezpečné přístavy. Tlak na zlato může navíc přicházet ze strany posilujícího amerického dolaru v souvislosti s očekávanou delší pauzou v cyklu uvolňování měnové politiky Fedu.
