Ceny zlata během středeční asijské seance oslabily poté, co v předchozích dnech zaznamenaly prudký růst. Investoři začali po silné rally realizovat zisky, zatímco pozornost trhu se postupně přesouvala od bezprostředních geopolitických šoků k makroekonomickým signálům z USA. Zlato tak reagovalo nejen na změnu sentimentu, ale také na mírné posílení amerického dolaru, které tradičně působí proti cenám drahých kovů.
Spotová cena zlata klesla přibližně o jedno procento a dostala se k úrovni kolem 4 450 dolarů za unci. Také futures kontrakty na americké zlato s dodáním v březnu zaznamenaly pokles a obchodovaly se zhruba o osm desetin procenta níže. Tento pohyb přišel po dvou velmi silných seancích, během nichž zlato těžilo z výrazné poptávky po bezpečných aktivech v reakci na prudkou eskalaci napětí mezi Spojenými státy a Venezuelou.
V posledních dnech patřilo zlato mezi hlavní vítěze na komoditních trzích, když investoři hledali ochranu před geopolitickými riziky. Zadržení venezuelského prezidenta Nicoláse Madura americkými silami vyvolalo výrazné otřesy na globálních trzích a posílilo zájem o tradiční bezpečné přístavy. Zlato v této fázi plnilo svou historickou roli uchovatele hodnoty, což se odrazilo v rychlém růstu cen na nová maxima.
Ve středu však tempo růstu výrazně zpomalilo. Obchodníci začali uzavírat ziskové pozice a přehodnocovat další směřování trhu. K oslabení zlata přispělo i mírné oživení amerického dolaru, který se odrazil od nedávných minim. Silnější dolar obvykle znamená, že zlato je pro investory držící jiné měny dražší, což snižuje jeho krátkodobou atraktivitu.
Geopolitická nejistota přesto zůstává zvýšená. Americký prezident Donald Trump oznámil plány týkající se prodeje venezuelské ropy a naznačil, že Washington jedná s Caracasem o dalších energetických dohodách. Vyhlídka na návrat venezuelské ropy na globální trhy prostřednictvím kanálů kontrolovaných USA sice částečně zmírnila obavy o dodávky ropy, ale nepřinesla výrazné uklidnění širší geopolitické situace. Trhy tak zůstávají citlivé na další politické a vojenské kroky.
Vedle geopolitiky se do popředí zájmu investorů dostávají i makroekonomická data ze Spojených států. Klíčovou událostí týdne bude zveřejnění zprávy o zaměstnanosti mimo zemědělství, která může výrazně ovlivnit očekávání ohledně dalšího vývoje měnové politiky. Právě tato data budou důležitým vodítkem pro další kroky Federálního rezervního systému.
Trhy v současnosti počítají s tím, že Fed by mohl v průběhu roku přistoupit ještě ke dvěma snížením úrokových sazeb. Takový scénář je pro zlato obecně příznivý, protože nižší sazby snižují oportunitní náklady držení aktiv, která nenesou žádný výnos. I přes krátkodobý pokles tak zůstává střednědobý výhled pro zlato relativně podporující, zejména pokud by se geopolitická nejistota znovu vystupňovala nebo by ekonomická data naznačila zpomalení americké ekonomiky.
Korekce se neomezila pouze na zlato. Na trhu drahých kovů zaznamenaly výrazné ztráty také stříbro a platina. Stříbro kleslo o více než dvě procenta a platina dokonce o několik procent, což odráží širší realizaci zisků po nedávném prudkém růstu. Investoři v těchto segmentech přehodnocují své rizikové pozice a částečně přesouvají kapitál jinam.
Pod tlakem se ocitly i průmyslové kovy. Futures na měď na londýnské burze mírně oslabily, zatímco americké kontrakty zaznamenaly výraznější pokles. Oba kontrakty přitom na začátku týdne dosáhly rekordních maxim, což naznačuje, že současný vývoj je spíše technickou korekcí než změnou dlouhodobého trendu.
Celkově lze středeční pohyb cen zlata vnímat jako přirozenou reakci trhu po extrémně silném růstu. Zatímco krátkodobě hraje roli realizace zisků a sílící dolar, hlavní fundamenty v podobě geopolitických rizik a očekávání uvolněnější měnové politiky zůstávají v platnosti. Pro investory tak zůstává zlato nadále důležitou součástí portfolií, byť s vyšší volatilitou než v předchozích měsících.
