Akcie obranných společností by mohly v letošním roce nabídnout investorům nadprůměrný výnos, zejména v kontextu rostoucí geopolitické nejistoty a aktivnější vojenské role Spojených států na globální scéně.
Podle nejnovější analýzy investiční banky Morgan Stanley zůstává obranný sektor atraktivně oceněný, přestože geopolitická rizika v posledních týdnech výrazně vzrostla. Události ve Venezuele a Íránu podle banky znovu ukázaly, jak klíčovou roli hrají moderní obranné systémy v současných konfliktech.
Analytička Morgan Stanley Kristine Liwagová ve své pondělní poznámce pro klienty uvedla, že produkty obranných společností se stávají stále důležitějšími v prostředí, kde Spojené státy prokazují ochotu zasahovat ve více regionech současně. Nedávné vojenské operace USA ve Venezuele a Íránu podle ní názorně demonstrovaly, jak zásadní jsou vyspělé technologie, logistické schopnosti a integrované systémy amerického obranného průmyslu. Právě tyto faktory podle Morgan Stanley vytvářejí silný fundament pro další růst tohoto sektoru.
Z investičního pohledu je podle banky klíčové i ocenění. Akcie amerických obranných společností se aktuálně obchodují přibližně s třicetiprocentní slevou vůči širšímu trhu reprezentovanému indexem S&P 500. To znamená, že i přes solidní výkonnost v posledních letech nabízí sektor relativně atraktivní vstupní bod pro dlouhodobé investory. Morgan Stanley se domnívá, že tato diskrepance mezi strategickým významem obranných firem a jejich tržním oceněním se může v nadcházejících letech postupně uzavírat.
Podle Liwagové sehrály rozsáhlé schopnosti amerických obranných společností klíčovou roli v obou nedávných misích. To podle banky podtrhuje hodnotu takzvaných „prime“ systémů, tedy komplexních platforem, které kombinují hardware, software, senzory a komunikační infrastrukturu. Tyto systémy tvoří páteř moderního vojenského arzenálu a jejich význam s rostoucí technologickou náročností konfliktů dále roste.
Mezi nejoblíbenější tituly Morgan Stanley v obranném sektoru patří Northrop Grumman (NOC) , kterou banka řadí do kategorie „nadvážit“. Akcie společnosti za posledních dvanáct měsíců posílily o více než třicet procent, přesto si podle analytiků zachovávají atraktivní profil díky stabilním zakázkám, silnému postavení v oblasti strategických systémů a dividendovému výnosu kolem 1,5 %. Northrop Grumman je významným dodavatelem v oblasti bezpilotních systémů, vesmírných technologií a pokročilých obranných platforem.
Dalšími preferovanými tituly Morgan Stanley jsou RTX, L3Harris Technologies a General Dynamics. Všechny tyto společnosti banka rovněž hodnotí jako nadvážené, přičemž vyzdvihuje jejich diverzifikované portfolio, dlouhodobé kontrakty s americkou vládou a schopnost přizpůsobit se měnícím se požadavkům moderního bojiště.
Jedním z důležitých strukturálních trendů, který by mohl obranný sektor dále podpořit, je rostoucí využití 3D tisku. Ministerstvo obrany USA v posledních letech výrazně zvýšilo výdaje na aditivní výrobu s cílem urychlit produkci dronů, náhradních dílů a specializovaných komponentů. Tento přístup zvyšuje flexibilitu výroby, snižuje závislost na dlouhých dodavatelských řetězcích a umožňuje rychlejší reakci na měnící se potřeby armády. Morgan Stanley očekává, že tyto výdaje by mohly v roce 2026 dále růst.
Zároveň však analytici upozorňují, že obranné společnosti se budou muset nadále přizpůsobovat proměnlivé povaze válčení. Rostoucí role umělé inteligence, autonomních systémů, kybernetických schopností a analýzy dat klade na výrobce nové nároky. Úspěšné firmy budou podle Morgan Stanley ty, které dokážou kombinovat tradiční obranné technologie s pokročilým softwarem a AI řešeními.
Události ve Venezuele a Íránu tak podle banky nejsou pouze krátkodobým geopolitickým šokem, ale součástí širšího trendu, který může dlouhodobě podporovat poptávku po obranných systémech. V kombinaci s relativně nízkým oceněním a rostoucími rozpočty na obranu představuje sektor podle Morgan Stanley zajímavou příležitost pro investory, kteří hledají expozici vůči stabilnímu, avšak technologicky se vyvíjejícímu odvětví.
Pro investory to znamená, že obranné akcie mohou v nadcházejících letech sloužit nejen jako geopolitická pojistka, ale i jako zdroj atraktivního zhodnocení. Doporučení Morgan Stanley tak potvrzuje, že obranný sektor zůstává jedním z klíčových témat globálních trhů v prostředí zvýšené nejistoty.
