Společnost UBS ve středu zvýšila hodnocení finského telekomunikačního operátora Elisa Oyj z „neutrální“ na „koupit“ s novým cílovým cenovým odhadem 45,7 €, přičemž předchozí odhad byl 49,3 €. Snížení cílové ceny přichází po 20% poklesu cen akcií od září, což analytici považují za přehnanou reakci na konkurenční tlaky.
Elisa dosahuje růstu tržeb 3 % ročně a oznámila významnou restrukturalizaci, která má podpořit průměrný roční růst EBITDA 5 % v období 2025-2028. Dividendový výnos společnosti nyní dosahuje 6,5 %, což je nejvyšší úroveň za posledních deset let.
Analytici UBS očekávají 6 % růst EBITDA v roce 2026 a 5 % v roce 2027, což jsou nejvyšší růstové sazby od roku 2017. Tento nárůst je podpořen programem efektivity v hodnotě 40 milionů €, což představuje přibližně 5 % předpokládaného EBITDA za rok 2025.
Trh s mobilními službami v Finsku však čelí zpomalení, když se růst z 5 % v letech 2022-2024 snížil na 2-3 % v roce 2025. UBS upozorňuje na pokles 40 000–60 000 SIM karet ročně, jelikož spotřebitelé přehodnocují své výdaje během recese.
Navzdory celkové slabosti sektoru se Elisa odlišuje od konkurentů Telia a DNA , přičemž drží přibližně 43 % podíl na finském mobilním trhu. UBS také poznamenává, že trh s mobilními virtuálními operátory (MVNO) ve Finsku má podíl pouze 1 %, což naznačuje omezenou konkurenci. Očekává se, že další čtvrtletí přinesou zhoršení trendů s příznaky dno růstu příjmů z mobilních služeb na úrovni zhruba 2,5 %.
Pro rok 2025 UBS odhaduje celkové příjmy společnosti Elisa na 2,260 miliardy € s EBITDA ve výši 780 milionů €, což představuje o 0,3 % nižší hodnoty než je konsensus pro příjmy, ale o 0,4 % a 2,2 % vyšší hodnoty než je konsensus pro EBITDA v letech 2026 a 2027.
