Po turbulentním období a výrazném propadu ceny akcií přichází GameStop s krokem, který má investorům naznačit ambiciózní směr dalšího vývoje.
Společnost GameStop oznámila nový systém odměňování generálního ředitele, který je postaven výhradně na dosažení mimořádně náročných růstových cílů. Management tím dává jasně najevo, že budoucí výplata vedení bude úzce svázána s dlouhodobým úspěchem akcionářů, nikoli s krátkodobými bonusy či garantovanými mzdami.
Hlavní postavou tohoto plánu je generální ředitel Ryan Cohen, který má šanci získat mimořádně vysokou odměnu pouze v případě, že se mu podaří radikálně zvýšit hodnotu společnosti. Konkrétně musí tržní kapitalizace GameStopu vzrůst z přibližně 9,3 miliardy dolarů až na 100 miliard dolarů, což znamená zhruba desetinásobný nárůst. Současně musí společnost dosáhnout kumulativní provozní výkonnosti Ebitda ve výši 10 miliard dolarů. Jde o kombinaci cílů, která je na maloobchodní společnost této velikosti mimořádně ambiciózní a na trhu spíše výjimečná.
Plná hodnota odměny je navázána na akciové opce založené čistě na výkonu a jejich uvolnění je rozděleno do devíti samostatných tranší. To znamená, že Cohen může postupně získávat dílčí části odměny při dosažení nižších mezníků, nikoli až při splnění konečného cíle. První významný milník například počítá s přibližným zdvojnásobením tržní kapitalizace na 20 miliard dolarů a dosažením kumulativní Ebitda ve výši alespoň 2 miliard dolarů, což by mu otevřelo cestu k přibližně deseti procentům celkové možné odměny.
Celkově plán zahrnuje opce na nákup více než 171 milionů akcií GameStopu za cenu 20,66 dolaru za kus. Pokud by se podařilo naplnit všechny podmínky, šlo by o jednu z nejvýraznějších manažerských odměn v historii amerických maloobchodních společností. Pokud však Cohen cíle nesplní, neobdrží podle podmínek plánu vůbec nic. Společnost výslovně zdůraznila, že generální ředitel nemá žádný základní plat, žádné hotovostní bonusy ani časově rozložené akciové příděly.
Struktura odměny připomíná systém, který byl nedávno schválen pro generálního ředitele společnosti Tesla (TSLA) , kde je odměňování rovněž postaveno čistě na splnění extrémně náročných výkonnostních cílů. Šéf Tesly Elon Musk může v případě úspěchu dosáhnout na historicky bezprecedentní hodnotu odměny, což vyvolalo širokou debatu o tom, zda podobné modely motivují vedení ke skutečnému růstu, nebo naopak k přílišnému riskování. GameStop se tímto krokem jednoznačně zařazuje po bok společností, které sázejí na maximální sladění zájmů managementu a investorů.
Oznámení přichází v době, kdy akcie GameStop (GME) za posledních dvanáct měsíců ztratily zhruba 38 procent své hodnoty. Investoři tak mohou nový plán vnímat jako pokus o restart příběhu společnosti, která se v minulých letech stala symbolem spekulativních pohybů a extrémní volatility. Představenstvo zdůraznilo, že plán vznikl bez přímé účasti samotného Cohena, který se z jednání o své odměně vyloučil, aby byl proces transparentní.
O schválení odměňovacího balíčku budou hlasovat akcionáři na mimořádné valné hromadě, kterou GameStop plánuje svolat na březen nebo duben. Přestože investiční společnost RC Ventures, vlastněná Ryanem Cohenem, drží přibližně 8,3 procenta akcií GameStopu, podle dat FactSet se tohoto hlasování nezúčastní. Cílem je ponechat rozhodnutí výhradně na ostatních akcionářích a předejít pochybnostem o střetu zájmů.
Z investičního pohledu jde o krok, který může být vnímán dvojsečně. Na jedné straně jasně demonstruje důvěru vedení ve schopnost zásadně proměnit firmu a vytvořit dlouhodobou hodnotu. Na straně druhé jsou stanovené cíle natolik náročné, že vyvolávají otázky ohledně reálnosti jejich dosažení a potenciálních rizik, která s sebou takový tlak na růst může nést.
