Sezóna hospodářských výsledků za čtvrté čtvrtletí se rozbíhá a už příští týden nabídne investorům první důležité signály o kondici amerických společností na přelomu roku.
Celkem čtrnáct firem z indexu S&P 500 oznámí své výsledky, přičemž pozornost se soustředí především na bankovní sektor a několik známých průmyslových jmen. Historická data přitom naznačují, že část těchto titulů má dlouhodobou tendenci překonávat odhady Wall Street, což z nich činí zajímavé kandidáty pro investory sledující výsledkovou sezónu.
Akcie často reagují pozitivně v případě, že zisky nebo tržby překvapí analytický konsensus směrem nahoru. Právě tento efekt bývá krátkodobým impulzem pro růst ceny, zejména pokud jsou očekávání trhu relativně opatrná. Analýza společnosti Bespoke Investment Group, kterou využila CNBC Pro, se zaměřila na firmy, které v minulosti dokázaly překonat odhady zisku na akcii alespoň v 65 % případů. Výsledkem je seznam společností, u nichž historická statistika hraje investorům do karet.
Jedním z nejzajímavějších jmen je Delta Air Lines (DAL) , která své výsledky zveřejní příští úterý. Letecká společnost v minulosti překonala očekávání analytiků v přibližně 69 % případů a akcie po oznámení výsledků v průměru posílily o 1,6 %. To naznačuje, že trh má tendenci reagovat na výsledky Delty relativně konstruktivně, zejména pokud firma potvrdí stabilní poptávku po letecké dopravě.
Pozitivní pohled sdílí i analytici investičních bank. Goldman Sachs v týdnu zopakoval doporučení nakupovat akcie Delty před zveřejněním výsledků. Analytička Catherine O’Brienová sice očekává zisk za čtvrté čtvrtletí mírně pod konsensem, konkrétně 1,48 USD na akcii oproti očekávaným 1,57 USD, přesto však zvýšila dvanáctiměsíční cílovou cenu z 68 na 77 dolarů. Důvodem je podle ní pokračující zlepšování poptávky po letecké dopravě a odeznívání makroekonomických a geopolitických rizik, která v minulém roce sektor brzdila. Aktualizovaná cílová cena znamená zhruba osmiprocentní potenciál růstu oproti nedávnému závěru. Akcie Delty si za posledních dvanáct měsíců připsaly přibližně 18 %.
Další sledovanou společností je Bank of America (BAC) , která zveřejní své výsledky příští středu. Banka má za sebou ještě silnější historii překonávání odhadů, když analytická očekávání překonala zhruba v 80 % případů. Zajímavé však je, že navzdory tomuto úspěchu akcie Bank of America v průměru den po zveřejnění výsledků mírně klesly, konkrétně o 0,6 %. To ukazuje, že samotné překonání očekávání nemusí vždy automaticky znamenat růst ceny akcií, pokud je pozitivní výsledek již započítán v kurzu.
I zde se ale objevují pozitivní hlasy. HSBC v úterý zvýšila hodnocení akcií Bank of America na „koupit“ a navýšila cílovou cenu z 45 na 50 dolarů. Analytik Saul Martinez označil nedávný pokles ceny za příležitost k navýšení expozice vůči lídrovi bankovního trhu s atraktivním výhledem ziskovosti. Zároveň upozornil, že akcie banky se obchodují přibližně za 10,4násobek očekávaných zisků v roce 2026, což je z historického hlediska relativně nízké ocenění. Přesto je nová cílová cena HSBC asi o 11 % pod aktuální tržní úrovní, což naznačuje spíše dlouhodobý než krátkodobý investiční příběh. Akcie Bank of America za poslední rok vzrostly přibližně o 21 %.
Na seznamu společností s historií pozitivních překvapení se objevují i další významná jména. Patří mezi ně například Morgan Stanley (MS) , která je tradičně vnímána jako citlivá na vývoj kapitálových trhů, a také TSMC (TSM) , klíčový hráč globálního polovodičového průmyslu. Obě společnosti dlouhodobě těží ze silných strukturálních trendů, ať už jde o investiční bankovnictví, nebo rostoucí poptávku po čipech.
Historie sice nezaručuje budoucí vývoj, ale v období výsledkové sezóny může nabídnout užitečný kontext. Společnosti, které opakovaně překonávají očekávání, často disponují lepší kontrolou nákladů, konzervativním výhledem nebo stabilní poptávkou po svých produktech. Právě tyto faktory mohou sehrát klíčovou roli i v nadcházejících týdnech, kdy trh bude hledat jasné signály o tempu ekonomiky a výhledu ziskovosti pro celý letošní rok.
