Debaty o tom, zda umělá inteligence zničí tradiční softwarové podnikání, provázely trhy poslední dva roky.
Mnozí investoři se obávali, že AI sníží potřebu lidské práce, a tím i poptávku po softwarových licencích. Rok 2026 ale podle analytiků ukazuje jiný obrázek. Smrt softwaru byla, jak zaznělo z Wall Street, značně přehnaná a investoři se k tomuto segmentu postupně vracejí.
Analytik Gil Luria ze společnosti D.A. Davidson upozorňuje, že pokud by AI měla skutečně zničit podnikání softwarových společností, už by se to dávno projevilo v číslech. Odvětví se podle něj nachází ve třetím roce přechodu na AI a největší brzdou nebyla samotná technologie, ale spíše nejistota zákazníků. Firmy odkládaly rozhodnutí, bály se dlouhodobých závazků a vyčkávaly, zda je umělá inteligence nepřeválcuje. Tento strach ale postupně mizí, protože se ukazuje, že ani zákazníci, ani jejich dodavatelé nebyli AI vytlačeni z trhu.
Jakmile se tyto „vystrašené“ peníze začínají vracet, analytici napříč Wall Street identifikují společnosti, které mohou z oživení těžit nejvíce. Společným jmenovatelem těchto titulů je fakt, že neposkytují jen koncové aplikace, ale infrastrukturu, na které je celý AI ekosystém postaven. Právě tento typ softwaru se ukazuje jako nejodolnější.
Luria pro rok 2026 vyzdvihuje především Commvault (CVLT) , kde vidí potenciál růstu přesahující 50 procent a cílovou cenu 220 dolarů. Důvodem je stabilní tempo růstu, obnova marží a klíčová role v oblasti správy a ochrany dat, která jsou pro AI naprosto zásadní. Dalším zajímavým jménem je Manhattan Associates (MANH) , společnost zaměřená na software pro dodavatelský řetězec a maloobchodní řetězce. Analytici zde mluví o zrychlujícím se modelu předplatného a mimořádně vysoké návratnosti kapitálu, což se odráží v cílové ceně 250 dolarů.
Pozornost investorů si získává také Zeta Global (ZETA) , která profituje z nahrazování starších marketingových technologií moderními platformami schopnými pracovat s daty v reálném čase. Cílová cena 29 dolarů odráží očekávání, že firmy budou v roce 2026 více investovat do efektivnějších nástrojů pro práci se zákazníky. Na seznamu nechybí ani Box (BOX) , která posiluje svou pozici díky pokročilým podnikovým upgradům, a Datadog (DDOG) , považovaná za komplexní platformu pro pozorovatelnost složitých AI prostředí.
Podobně uvažuje i analytik James Fish z Piper Sandler, který se zaměřuje na vítěze nové technologické generace a infrastrukturu. Z jeho pohledu stojí za pozornost Rubrik (RBRK) , která úspěšně dokončila přechod na SaaS model, dále Nutanix (NTNX) , jež získává tržní podíl na úkor VMware, a také Axon (AXON) , která staví na opakujících se příjmech a integraci moderních technologií v oblasti veřejné bezpečnosti.
Ještě širší pohled nabízí analytik Terry Tillman z Truist Securities. Ten připomíná, že část skepticismu vůči softwaru vychází z obav o tradiční licenční modely. Pokud AI zvyšuje efektivitu lidí, firmy by teoreticky mohly potřebovat méně licencí. Podle Tillmana ale odvětví neupadá, pouze se vyvíjí. S nástupem agentické AI, tedy autonomních systémů pracujících nepřetržitě, se logicky prosazuje cenotvorba založená na spotřebě.
V tomto prostředí vyniká ServiceNow (NOW) jako lídr rané fáze transformace, JFrog (FROG) jako společnost uprostřed změny a Snowflake (SNOW) jako zlatý standard plně spotřebního modelu. Tyto společnosti sázejí na to, že rostoucí objem dat, výpočetního výkonu a transakcí více než vykompenzuje případné změny v počtu lidských pracovních míst.
Wall Street tak v roce 2026 nenakupuje softwarové akcie proto, že by šlo o krátkodobý módní trend. Důvodem je racionálnější ocenění, návrat důvěry zákazníků a fakt, že obávaní „zabijáci podnikání“ se na scéně zatím neobjevili. Software se nestal obětí umělé inteligence, ale jejím klíčovým nástrojem.
