Americký dolar zahájil týden původně pevnějším tónem, a to i přesto, že trhy v Japonsku zůstaly kvůli svátku uzavřené. Klidný úvod však rychle narušila zpráva, že americké ministerstvo spravedlnosti doručilo v pátek Federálnímu rezervnímu systému předvolání velké poroty. Předmětem vyšetřování mají být renovace sídla centrální banky, což však trhy vnímají jako politický tlak. Předseda Fedu Jerome Powell vydal stručné prohlášení, v němž obvinění odmítl a označil je za pouhou záminku pro vyjádření nespokojenosti s úrokovou politikou Fedu. Reakce trhu byla okamžitá – dolar, americké státní dluhopisy i akcie čelily výprodeji a výnosová křivka zestrměla.
Tento vývoj předčasně ukončil to, co jsme očekávali jako další zotavení dolaru po jeho poklesu z konce listopadu a prosince. Předpokládali jsme, že dolar podpoří přijatelná zpráva o zaměstnanosti a očekávaná pevná data CPI, maloobchodních tržeb a průmyslové produkce v tomto týdnu. Na geopolitické frontě mezitím pokračující protesty v Íránu hrozí svržením režimu, což zdánlivě zastínilo vývoj ve Venezuele.
Americký dolarový index dnes přerušil svou čtyřdenní růstovou sérii a od Štědrého dne zaznamenává teprve druhou ztrátovou seanci. Před víkendem dosáhl index úrovně 99.26, což bylo nejvýše od 9. prosince. Dnes však čelil prodejnímu tlaku, který jej stlačil na 98.70, čímž se kurz vrátil pod 200denní klouzavý průměr na úrovni 98.80.
Měnový pár EUR/USD zaznamenal během evropského dopoledne růst o 0,40 %, což představuje největší zisk od 22. prosince. Část nákupů mohla souviset s opcemi, jelikož dnes expirují opce v objemu téměř 1,1 miliardy eur na úrovni 1.1650. Euro v brzkém evropském obchodování dosáhlo téměř 1.1700. Intradenní podpora se nachází v oblasti 1.1670–75, zatímco předvíkendové maximum bylo mírně nad 1.1660.
Dolar se na páru USD/JPY zpočátku vyšplhal na nové maximum poblíž 158.20, než byl zasažen plošným výprodejem, který jej srazil téměř k 157.50. Greenback se během evropské seance nedokázal vrátit nad 158.00. V Severní Americe dnes na této úrovni expirují opce v hodnotě 1,45 miliardy dolarů. Pár GBP/USD mezitím vykresluje potenciálně býčí „outside day“ svíčku. Obchodoval se na obou stranách pátečního rozpětí a drží se nad svým maximem (~1.3450). Rezistence je patrná v pásmu 1.3480–1.3500.
Vůči kanadskému dolaru se americká měna drží v předvíkendovém rozpětí přibližně 1.3860–1.3920. Podpora na páru USD/CAD může ležet na úrovni 1.3840, kde expirují opce v objemu téměř 560 milionů dolarů. Australský dolar (AUD/USD ) se zotavil z pátečního minima poblíž 0.6665 na téměř 0.6715. Ačkoliv jsou intradenní momentové indikátory napjaté, růstový potenciál by se mohl v americké seanci rozšířit až k oblasti 0.6730.
Na komoditních trzích sledujeme bezprecedentní pohyby. Zlato dosáhlo nového historického maxima poblíž 4600 USD. Stříbro rovněž stanovilo nový rekord na úrovni přibližně 84.60 USD. Ropa WTI s dodáním v únoru se po krátkém výstupu nad předvíkendové maximum na 59.80 USD obrátila níže a v pozdním evropském dopoledni se obchoduje poblíž 58.50 USD.
Akciové trhy v Asii a Tichomoří dnes posílily, vedeny 1,4% růstem v Hongkongu. Evropský index Stoxx 600 naopak zaznamenává mírnou ztrátu po téměř 1% růstu před víkendem. Termínové kontrakty na americké akciové indexy klesají o 0,6 % až 0,80 %. Výnosy 10letých amerických státních dluhopisů vzrostly o téměř tři bazické body a blíží se k 4.20 %.
Na rozvíjejících se trzích čínská centrální banka (PBOC) stanovila fixní kurz dolaru na CNY 7.0108, což je nové minimum od října 2024. Vůči offshore jüanu (CNH) byl dolar prodáván až na 7.9660, což je nejnižší úroveň od května 2023. Očekáváme, že by mohl klesnout až k CNH 6.80. Indická rupie zůstává téměř beze změny, přičemž zprávy naznačují, že neuskutečněný hovor mezi premiérem Modím a prezidentem Trumpem zhatil brzkou obchodní dohodu o zmírnění 50% cel.
Jelikož se nezdá, že by se americký trh práce rychle zhoršoval, pozornost se obrací ke zvýšeným spotřebitelským cenám. Zítra budou zveřejněna prosincová data CPI. Mediánová předpověď v průzkumu agentury Bloomberg očekává růst o 0,3 % v hlavním i jádrovém měření, což by meziroční nárůst posunulo na 2,7 %. Trh akceptuje, že Fed vyčkává, a termínový trh plně nezapočítává snížení sazeb až do června. Příští týden navíc Nejvyšší soud vyslechne argumenty ohledně pravomoci prezidenta odvolat guvernéra Fedu (Cookovou).
Z dalších globálních dat Japonsko zítra ráno oznámí přebytek běžného účtu za listopad. Austrálie vykázala v listopadu 1,0% růst výdajů domácností, což následuje po říjnovém růstu o 1,4 %. Tato data podtrhují, proč je krátký cyklus uvolňování měnové politiky tamní centrální banky u konce. Indie oznámila, že meziroční míra CPI se téměř zdvojnásobila na 1,33 % z listopadových téměř 0,7 %, přičemž růst cen drahých kovů podpořil jádrovou inflaci.
