Spoluzakladatel burzy BitMEX Arthur Hayes předpovídá, že Bitcoin má nakročeno k tomu, aby v roce 2026 vyšplhal na nová historická maxima, pokud budou splněny specifické makroekonomické podmínky týkající se peněžní zásoby. Tato předpověď naznačuje, že budoucí trajektorie této kryptoměny bude méně určována krátkodobým cenovým momentem a více obnovenou expanzí dolarové likvidity. Tato analýza přichází po období, kdy toto digitální aktivum výrazně zaostávalo za tradičními bezpečnými přístavy, jako je zlato, a vysoce růstovými technologickými akciemi. Pro pochopení základů tohoto optimistického výhledu na rok 2026 je nutné prozkoumat dynamiku trhu v roce 2025.
Hayes přisuzuje nedávné problémy Bitcoinu přímo kontrakci dolarové likvidity. Bez rostoucího přílivu peněz do systému chybělo tomuto aktivu potřebné ekonomické palivo k tomu, aby překonalo jiné investiční třídy. Rozdíl ve výkonnosti byl značný. V průběhu roku Bitcoin klesl o více než 14 procent.
Naproti tomu zlato fungovalo jako silný uchovatel hodnoty a ve stejném období vzrostlo o více než 44 procent. Technologickému sektoru se také podařilo odolat protivětru, který potlačoval kryptoměnový trh. Technologické akcie byly v loňském roce nejvýkonnějšími v indexu S&P 500 a generovaly výnosy, které daleko převyšovaly širší index. Hayes toto oddělení vysvětluje poukazem na jedinečný status odvětví umělé inteligence.
Tvrdí, že AI byla Spojenými státy i Čínou fakticky znárodněna. V důsledku toho kapitál neúnavně proudil do společností zaměřených na AI, což jim umožnilo růst navzdory tradičním tržním signálům, které by jinak mohly tlumit nadšení investorů. Při pohledu do budoucna Hayes očekává, že se změna měnového prostředí projeví v roce 2026, což obnoví podmínky, které historicky Bitcoinu svědčí. Jádrem této teze je, že dolarová likvidita je hlavním dominantním hybatelem dlouhodobé hodnoty aktiva.
Aby Bitcoin dohnal výkonnost zlata a indexu Nasdaq, musí se nabídka dolarů zvýšit. Hayes nastínil několik konkrétních katalyzátorů, které by mohly v nadcházejícím roce vyvolat prudký nárůst likvidity. Hlavním z těchto faktorů je potenciál, že Americká centrální banka (Fed) přistoupí k rozšíření své rozvahy, což by byl krok, který by do finančního systému napumpoval další peníze. Analýza navíc poukazuje na klesající sazby hypoték jako na známku uvolňování likvidity.
Očekává se také změna v chování komerčních bank. Hayes předpokládá, že věřitelé budou stále častěji směřovat finanční prostředky do strategických odvětví podporovaných vládou USA. Kromě toho projekce zahrnuje významnou složku týkající se vojenské ekonomiky. Hayes tvrdí, že Spojené státy hodlají i nadále globálně projektovat svou moc.
Tato geopolitická strategie vyžaduje velkovýrobu zbraní, která musí být financována prostřednictvím bankovního systému. Takové výdaje nepřímo přispívají k měnové expanzi. Jelikož bankovní systém tyto vládní iniciativy financuje, posiluje tím prostředí uvolněnějších měnových podmínek. Historicky platí, že prostředí charakterizované obdobím měnové expanze prospívalo vzácným aktivům.
Investoři se často obracejí k alternativám, když čelí vyhlídce, že fiat měny budou v průběhu času ztrácet svou kupní sílu. Zatímco kontrakce likvidity v roce 2025 představovala náročnou překážku, očekávaný obrat těchto trendů vytváří cestu k tomu, aby Bitcoin v roce 2026 potenciálně dosáhl nových rekordů v ocenění.
