Akcie společnosti Advanced Micro Devices prožívají mimořádně silné období, jaké investoři neviděli téměř šest let.
Titul za sebou zaznamenal osm růstových seancí v řadě, což je nejdelší série zisků od února 2020. Tento vývoj přitahuje pozornost trhu zejména proto, že nepřišel po žádné zásadní firemní zprávě, ale spíše na základě měnícího se očekávání ohledně budoucí poptávky a ziskovosti.
Během osmi obchodních dnů akcie AMD posílily zhruba o čtvrtinu a od začátku roku si připisují přibližně osmnáctiprocentní zhodnocení. Přestože se tento růst může zdát výrazný, ve srovnání s některými konkurenty působí spíše jako potvrzení zlepšující se důvěry investorů než jako přehnaná euforie. Trh začíná znovu přeceňovat pozici AMD v oblasti serverových procesorů určených pro infrastrukturu umělé inteligence.
Hlavním motorem optimismu jsou právě serverové procesory, které se stávají jedním z klíčových pilířů rozvoje datových center. Rychlý růst aplikací umělé inteligence zvyšuje poptávku po výkonných a energeticky efektivních řešeních, kde má AMD silnou pozici díky své řadě procesorů Epyc. Investoři věří, že společnost dokáže nejen udržet vysoký objem dodávek, ale zároveň postupně zvyšovat ceny, což by se mělo pozitivně promítnout do marží.
Podle některých analytiků je pro letošní rok velká část produkce serverových procesorů AMD prakticky vyprodaná. To vytváří prostor pro zvýšení průměrných prodejních cen v řádu desítek procent. Právě schopnost promítnout silnou poptávku do vyšších cen je jedním z klíčových faktorů, které nyní trh oceňuje. V prostředí, kde se investice do datových center zrychlují, se výrobci čipů s omezenou kapacitou dostávají do vyjednávací výhody.
Pozornost investorů se přirozeně obrací i ke konkurenci. Akcie společnosti Intel (INTC) letos rostly ještě rychleji, což ukazuje, že celý segment serverových čipů prochází silnou fází. Intel rovněž těží z rostoucích investic do infrastruktury umělé inteligence, a právě jeho výsledky hospodaření vnesly do trhu krátkodobou volatilitu, která se dotkla i akcií AMD (AMD) v poobchodních hodinách. Slabší výhled Intelu však zároveň posílil přesvědčení, že prostor pro růst cen a marží zůstává otevřený především pro konkurenty s vyprodanou kapacitou.
Z investičního pohledu je zajímavé sledovat, že část analytiků vnímá AMD v současnosti jako atraktivnější volbu než Intel, právě kvůli potenciálu dalšího zvyšování cen serverových řešení. To naznačuje, že trh již nehodnotí společnosti pouze podle objemu prodejů, ale stále více se soustředí na strukturu příjmů a ziskovost jednotlivých segmentů.
Vedle procesorů však zůstává otevřenou otázkou oblast grafických čipů pro umělou inteligenci. Zde AMD stále čelí silné konkurenci společnosti Nvidia, která si vybudovala dominantní postavení. Investoři proto budou pečlivě sledovat, zda se AMD podaří prosadit se svými grafickými řešeními ve větším měřítku a získat širší spektrum zákazníků.
Klíčovou roli v tomto ohledu hraje vývoj rackového řešení Helios a nové generace grafických procesorů Instinct. Zatím je jako významný zákazník tohoto řešení zmiňována především společnost OpenAI, což sice dodává projektu prestiž, ale zároveň to ukazuje na potřebu další diverzifikace odběratelů. Trh bude chtít vidět, že AMD dokáže oslovit i další velké hráče v oblasti datových center a umělé inteligence.
Krátkodobě však může společnost těžit i bez zásadního průlomu v grafických čipech. Boom serverů a postupné získávání tržních podílů v oblasti procesorů vytváří solidní základ pro růst tržeb i zisků. Někteří analytici proto zvyšují své odhady pro letošní rok a očekávají výrazný meziroční růst příjmů právě v segmentu serverových procesorů.
Z pohledu investora je současná situace AMD ukázkou toho, jak se sentiment může změnit i bez konkrétní nové zprávy. Trh jednoduše přehodnocuje budoucí potenciál společnosti v prostředí, kde umělá inteligence přestává být jen tématem budoucnosti a stává se reálným zdrojem poptávky. Akcie AMD tak v současnosti těží z kombinace strukturálního trendu, omezené nabídky a rostoucí důvěry v cenovou sílu společnosti.
