Výsledková sezóna patří k nejdůležitějším momentům roku pro technologické akcie a letos má mimořádnou váhu.
Po období, kdy investoři odkláněli pozornost od velkých technologických jmen směrem k cyklickým, menším či zahraničním společnostem, se nyní ukáže, zda jsou technologičtí lídři schopni znovu potvrdit svou dominantní pozici. Obchodování s akciemi spojenými s umělou inteligencí se dostává do bodu, kdy se očekávání musejí opřít o tvrdá čísla, nikoli pouze o příběh.
Takzvaná „Magnificent Seven“ byla v posledních letech považována za jasné vítěze trhu, avšak letošní začátek roku ukázal, že tento status není samozřejmostí. Rozšiřující se růst trhu mimo úzkou skupinu technologických gigantů zvyšuje tlak na výsledky a právě nadcházející týdny prověří, které společnosti dokážou investorům nabídnout kombinaci růstu, ziskovosti a přesvědčivé strategie v oblasti umělé inteligence.
Jedním z hlavních středobodů pozornosti bude společnost Apple (AAPL) . Ta spolu s mateřskou společností Googlu, firmou Alphabet, nedávno oznámila strategické partnerství, v jehož rámci Apple získá licenci na technologii Gemini pro další generaci hlasového asistenta Siri. Podle analytiků může jít o zásadní krok v posílení AI strategie Applu, zejména díky důrazu na provozování umělé inteligence přímo na koncových zařízeních. Tento přístup by mohl Applu pomoci odlišit se na vysoce konkurenčním trhu chytrých telefonů.
Krátkodobě však investory zajímá především blížící se zveřejnění výsledků. Analytici upozorňují na signály silnějšího produktového cyklu iPhonu, než se původně čekalo, a na relativní odolnost Applu vůči růstu cen pamětí díky dlouhodobě zajištěným kontraktům. Pokud se tato očekávání potvrdí, mohou se akcie Applu stát jedním z pozitivních překvapení celé sezóny.
Podobně zajímavý příběh nabízí Alphabet (GOOGL) . Přestože finanční přínosy spolupráce s Applem se projeví až postupně, samotná dohoda potvrzuje sílu infrastruktury Alphabetu v oblasti umělé inteligence. Společnost těží z vertikální integrace, od vlastních čipů až po špičkové jazykové modely, což jí dává konkurenční výhodu v době, kdy se investoři obávají rostoucích nákladů na AI. Očekává se solidní dynamika v oblasti vyhledávání i cloudových služeb, které zůstávají klíčovými motory růstu.
Vedle softwarových gigantů přitahuje pozornost i polovodičový sektor. Přestože akcie společnosti Nvidia jsou letos zatím relativně stagnující, širší segment polovodičů zůstává v silné kondici. Jedním z nejzajímavějších titulů je společnost KLA (KLAC) , která se specializuje na kontrolu a řízení výrobních procesů čipů. Její klíčovou výhodou je dominance v úzce vymezené, ale kriticky důležité části trhu a skutečnost, že není závislá na konkrétní architektuře nebo výrobci čipů. To znamená, že profituje z růstu investic do výroby bez ohledu na to, kdo v závodě o AI čipy zvítězí.
Analytici upozorňují na zrychlující se poptávku po vybavení souvisejícím s umělou inteligencí, což se odráží v rostoucích objednávkách a požadavcích na rychlejší dodávky. Právě to může být klíčovým impulzem pro výsledky KLA v následujících čtvrtletích.
Zajímavé příležitosti se rýsují i v softwarovém sektoru, který byl v poslední době pod tlakem obav, že umělá inteligence naruší tradiční obchodní modely. Společnost IBM (IBM) se však této vlně do značné míry vyhnula. V posledních letech systematicky přesouvá těžiště svého podnikání směrem k softwaru a službám s vyšší marží, což zvyšuje stabilitu i předvídatelnost jejích příjmů. Očekává se, že podíl softwaru na celkovém obratu bude dále růst, zatímco probíhající úsporné programy podporují zlepšení marží.
Dalším výrazným jménem je ServiceNow (NOW) , která se postupně transformuje z čistě IT orientované platformy na širší nástroj pro správu podnikových procesů a zákaznických služeb. Investoři sledují zejména tempo expanze mimo tradiční IT segment a vývoj nových kontraktů. Přestože akcie byly v poslední době pod tlakem kvůli akvizicím, část analytiků je považuje za přeprodané a vidí prostor pro pozitivní překvapení, pokud vedení naznačí silnější růstový výhled.
Výsledková sezóna tak může být pro technologické akcie zásadním momentem. Ukáže, které společnosti dokážou přetavit investice do umělé inteligence v konkrétní finanční výsledky a které zůstanou pouze u slibů. Pro investory jde o období, kdy se může znovu přerozdělit kapitál mezi vítěze a poražené technologického sektoru.
