Nizozemský technologický gigant ASML potvrdil svou výjimečnou pozici v globálním polovodičovém průmyslu poté, co oznámil rekordní objem objednávek a překvapivě silný výhled tržeb na rok 2026.
Výsledky jasně ukazují, že boom v oblasti umělé inteligence není krátkodobým výkyvem, ale strukturálním trendem, který zásadně mění investiční plány největších výrobců čipů na světě.
Objednávky společnosti ASML ve čtvrtém čtvrtletí roku 2025 dosáhly 13,2 miliardy eur, což je více než dvojnásobek tržního konsenzu. Tento ukazatel patří mezi nejsledovanější metriky investory, protože poskytuje přímý pohled na budoucí poptávku. Finanční ředitel Roger Dassen označil čtvrtletí za historicky nejsilnější z hlediska nových zakázek, což signalizuje výrazné zlepšení sentimentu mezi zákazníky společnosti.
Vedle silných objednávek zaujala investory také aktualizovaná prognóza. ASML očekává v roce 2026 celkové tržby v rozmezí 34 až 39 miliard eur, přičemž střed tohoto rozpětí překonává očekávání analytiků. Společnost zároveň potvrdila, že tržby v roce 2026 by neměly být nižší než v roce 2025, což představuje výrazný posun oproti dřívějším opatrnějším komentářům. Prognóza zároveň naznačuje minimálně dvacetiprocentní růst oproti roku 2024, což investoři vnímají jako silný signál obnovené dynamiky.
Důležitým prvkem oznámení byl i nový program zpětného odkupu akcií v hodnotě 12 miliard eur, který má probíhat až do konce roku 2028. Tento krok podtrhuje silnou kapitálovou pozici společnosti a zároveň zvyšuje atraktivitu akcií pro dlouhodobé investory, kteří hledají kombinaci růstu a návratnosti kapitálu.
Samotné hospodářské výsledky za čtvrté čtvrtletí byly smíšené, ale celkově stabilní. Čisté tržby mírně překonaly očekávání, zatímco čistý zisk zaostal za konsenzem analytiků. Trh však tyto detaily vnímal jako druhořadé ve srovnání s mimořádně silným výhledem a rekordními objednávkami, které mají mnohem větší váhu pro budoucí vývoj hospodaření.
Klíčovým tématem zůstává umělá inteligence. ASML vyrábí litografické stroje nezbytné pro produkci nejpokročilejších čipů, které tvoří základ datových center a výpočetní infrastruktury pro AI. Právě masivní investice do této infrastruktury stojí za tím, že akcie společnosti od začátku roku posílily téměř o třicet procent. Vývoj u zákazníků ASML tento trend potvrzuje.
Společnost Taiwan Semiconductor Manufacturing nedávno oznámila rekordní zisky, což naznačuje pokračující silnou poptávku po pokročilých čipech. TSMC vyrábí polovodiče pro řadu technologických lídrů a je klíčovým odběratelem strojů ASML. Současně se prohlubuje nedostatek paměťových čipů, který tlačí jejich ceny vzhůru a vytváří tlak na rozšiřování výrobních kapacit.
Analytici očekávají, že hlavní producenti pamětí, včetně společností Samsung Electronics a SK Hynix, budou v následujících letech investovat do navýšení výroby. To by mělo vést k dalším objednávkám litografických strojů, zejména v oblasti extrémního ultrafialového záření. Některé odhady počítají s tím, že samotná SK Hynix by mohla v roce 2026 pořídit desítky těchto vysoce specializovaných zařízení.
Vedení ASML (ASML) potvrzuje, že zákazníci jsou optimističtější ohledně střednědobého výhledu. Podle Rogera Dassena je hlavním důvodem přesvědčení, že poptávka po umělé inteligenci bude dlouhodobě udržitelná. Tento pohled vede výrobce čipů k tomu, že se připravují na rozšíření kapacit a plánují investice s několikaletým horizontem. Společnost zároveň očekává, že tržby z prodeje nejmodernějších EUV strojů v roce 2026 výrazně vzrostou.
Citlivým tématem pro investory zůstává Čína. Kvůli vývozním omezením nemůže ASML dodávat své nejpokročilejší stroje čínským zákazníkům. Společnost proto očekává, že podíl Číny na jejích tržbách v roce 2026 klesne na zhruba 20 %, zatímco v minulém roce činil přibližně třetinu celkových tržeb. Tento pokles však zatím plně kompenzuje silná poptávka z jiných regionů, zejména ze Spojených států, Jižní Koreje a Tchaj-wanu.
Pro investory představují nejnovější výsledky ASML jasný signál, že společnost zůstává jedním z klíčových vítězů globálního technologického cyklu. Rekordní objednávky, optimistický výhled a pokračující investice do umělé inteligence vytvářejí pevný základ pro další růst, i když geopolitická rizika a regulace zůstávají faktorem, který je nutné pečlivě sledovat.
