Společnost Caterpillar má za sebou mimořádně silné čtvrtletí, které potvrzuje, že poptávka po infrastruktuře spojené s rozvojem datových center a energetiky se stává jedním z hlavních motorů růstu průmyslových firem.
Výsledky za čtvrté čtvrtletí roku 2025 přinesly rekordní tržby, historicky nejvyšší zisk a zároveň bezprecedentní objem nevyřízených objednávek. Přestože investoři tyto údaje přijali s nadšením, optimismus částečně brzdí výhled na rok 2026, který počítá s výrazným dopadem vyšších celních poplatků.
Caterpillar ve čtvrtém čtvrtletí vykázal celkové tržby a výnosy ve výši 19,1 miliardy dolarů, což představuje meziroční růst o 18 %. Pro srovnání, ve stejném období předchozího roku dosáhly tržby 16,2 miliardy dolarů. Takto výrazný nárůst potvrzuje, že společnost dokázala využít příznivé tržní prostředí, zejména v oblastech, kde se prolíná těžký průmysl, energetika a technologický sektor.
Klíčovým tahounem růstu byla divize energie a energetických řešení. Právě tato část podnikání zaznamenala meziroční nárůst tržeb o 23 % na 9,4 miliardy dolarů. Hlavním důvodem byla intenzivní výstavba energetických zařízení pro datová centra, která jsou nezbytná pro provoz cloudových služeb, umělé inteligence a rozsáhlých výpočetních systémů. Caterpillar zde těží ze své silné pozice dodavatele motorů, generátorů a dalších klíčových technologií potřebných pro stabilní a nepřetržitý provoz těchto zařízení.
Silná poptávka se promítla také do ziskovosti. Upravený zisk na akcii dosáhl ve čtvrtém čtvrtletí hodnoty 5,16 dolaru, čímž výrazně překonal očekávání analytiků, kteří počítali se ziskem kolem 4,71 dolaru na akcii. Tento rozdíl ukazuje nejen na vyšší objemy prodejů, ale i na disciplinovaný přístup společnosti k nákladům a efektivitě výroby.
Velmi důležitým ukazatelem pro investory je objem nevyřízených objednávek. Ten meziročně vzrostl o 71 % a dosáhl rekordní úrovně 51 miliard dolarů. Takto vysoký backlog naznačuje, že poptávka po produktech společnosti Caterpillar zůstává silná i do dalších čtvrtletí a poskytuje firmě vysokou míru viditelnosti budoucích tržeb. Právě tento faktor je jedním z hlavních důvodů, proč akcie společnosti v posledních dvanácti měsících posílily o více než 70 %.
Management společnosti zároveň uvedl, že očekává, že tržby v prvním čtvrtletí roku 2026 budou silnější než ve stejném období předchozího roku. Generální ředitel Joe Creed zdůraznil, že uplynulý rok byl pro Caterpillar historickým milníkem, kdy společnost dosáhla nejvyšších celoročních tržeb a výnosů ve své historii. Podle jeho slov tyto výsledky potvrzují sílu koncových trhů i disciplinovaný přístup firmy k řízení podnikání.
Navzdory těmto pozitivním signálům se v číslech objevuje i významné riziko. Caterpillar (CAT) očekává, že v roce 2026 utrpí ztrátu ve výši přibližně 2,6 miliardy dolarů v důsledku vyšších celních poplatků. Tyto dodatečné náklady by měly negativně ovlivnit upravenou provozní marži, zejména v prvním čtvrtletí roku 2026, kdy má být marže nižší než o rok dříve. Pro investory to znamená, že i přes silný růst tržeb může dojít k tlaku na ziskovost.
Reakce trhu byla smíšená. Akcie Caterpillaru po zveřejnění výsledků krátce vyskočily až o 6 % a dostaly se nad hranici 680 dolarů, čímž vytvořily nové historické maximum. Během dne však část zisků odevzdaly a uzavíraly kolem úrovně 652 dolarů. Tento vývoj ukazuje, že investoři na jedné straně oceňují silné fundamenty a roli společnosti v rozvoji datové infrastruktury, na druhé straně však zohledňují rizika spojená s geopolitikou a obchodní politikou.
Z dlouhodobého pohledu zůstává Caterpillar jedním z hlavních průmyslových hráčů, kteří profitují z globálních investic do energetiky, infrastruktury a datových center. Otázkou pro další období bude, zda se firmě podaří přenést část vyšších nákladů spojených s cly na zákazníky, aniž by tím utrpěla poptávka. Právě schopnost zvládnout tento tlak může rozhodnout o tom, zda současný růstový trend akcií zůstane udržitelný i v roce 2026.
