Akcie společnosti Apple po zveřejnění čtvrtletních výsledků mírně posílily, protože vedení firmy dokázalo investorům odpovědět na otázku, která v posledních měsících zaměstnává prakticky celý technologický sektor.
Tou je dopad prudkého růstu cen paměťových komponent a obecně napjatého dodavatelského řetězce, jenž je stále více ovlivněn masivním rozvojem umělé inteligence. Právě schopnost Applu zvládnout tento tlak bez zásadního poškození marží byla klíčovým tématem hovoru s analytiky a podle reakce trhu se zdá, že odpovědi generálního ředitele Tima Cooka investory uklidnily.
Tim Cook je dlouhodobě považován za jednoho z nejzkušenějších manažerů v oblasti řízení dodavatelských řetězců. Tentokrát však čelí prostředí, které je složitější než kdy dříve. Rychlá expanze umělé inteligence zvyšuje poptávku po pamětech a dalších klíčových komponentech napříč celým technologickým odvětvím, což tlačí jejich ceny vzhůru. Přesto společnost Apple dokázala vykázat lepší než očekávaný růst tržeb, a to navzdory omezené dostupnosti některých produktů včetně iPhonů.
Z pohledu investorů však nebyly nejdůležitější samotné tržby, ale vývoj ziskovosti. Společnost oznámila, že hrubá marže za prosincové čtvrtletí dosáhla velmi solidních hodnot, a zároveň nabídla výhled na březnové čtvrtletí v rozmezí 48 až 49 %. To je nejen více než trh očekával, ale také signál, že firma zatím zvládá absorbovat vyšší náklady na paměť bez dramatického dopadu na celkovou profitabilitu.
Tim Cook během hovoru přiznal, že paměťové komponenty měly na marže v uplynulém čtvrtletí jen minimální vliv, zatímco v následujícím období by jejich dopad mohl být o něco výraznější. Přesto z jeho slov nevyzněl žádný náznak paniky. Naopak zdůraznil, že Apple situaci pečlivě sleduje a zvažuje různé možnosti, jak se s rostoucími cenami vypořádat, aniž by narušil svou dlouhodobou strategii.
Finanční ředitel Kevan Parekh navíc upozornil na strukturální výhodu, kterou Apple v současnosti má. Společnost těží z příznivého produktového mixu, kdy roste podíl dražších zařízení s vyšší marží, a zároveň pokračuje dvouciferný růst segmentu služeb. Právě služby, mezi něž patří například App Store, jsou výrazně ziskovější než samotný hardware a v prosincovém čtvrtletí přinesly rekordní tržby ve výši 30 miliard dolarů. Tento trend dává Applu větší flexibilitu při zvládání nákladových tlaků než většině konkurentů.
Zajímavým bodem diskuse byla i otázka cenové strategie. Analytici se opakovaně ptali, zda Apple (AAPL) využije svou silnou pozici na trhu k přenesení vyšších nákladů na zákazníky. Tim Cook se však k případnému zdražování konkrétních produktů odmítl vyjádřit. To naznačuje, že firma si chce ponechat prostor pro manévrování a reagovat podle vývoje poptávky i konkurenčního prostředí.
Pro investory je důležité také to, že Apple disponuje mimořádně silnou rozvahou a stabilním peněžním tokem. Díky tomu může lépe než konkurence překlenout období zvýšených nákladů a potenciálně posílit svůj tržní podíl v situaci, kdy jiní výrobci budou nuceni zvyšovat ceny nebo obětovat část marží. Tim Cook sice potvrdil, že iPhone v uplynulém čtvrtletí získal další podíl na trhu, zároveň ale realisticky upozornil, že předvídat chování trhu v budoucnu je mimořádně obtížné.
Celkově však výsledky a komentáře vedení ukázaly, že společnost Apple zatím zvládá kombinaci růstu cen komponent, tlaku umělé inteligence na dodavatelský řetězec i vysokých očekávání investorů. Právě tato schopnost řídit marže a udržet důvěru trhu je důvodem, proč akcie po zveřejnění výsledků posílily, i když růst nebyl dramatický. Pro dlouhodobé investory zůstává klíčové, zda si Apple tuto disciplínu dokáže udržet i v dalších čtvrtletích.
