Výsledková sezóna velkých technologických společností přinesla na Wall Street výrazné rozdíly ve výkonnosti jednotlivých titulů.
Zároveň znovu otevřela klíčovou otázku, kterou si investoři kladou už několik čtvrtletí: kdo dokáže skutečně proměnit masivní investice do umělé inteligence v reálné zisky. Zatímco některé společnosti přesvědčily trh o tom, že umělá inteligence už začíná zvyšovat produktivitu a výnosy, jiné čelily skepsi kvůli rostoucím nákladům a nejistému načasování návratnosti.
Jedním z největších vítězů týdne byla Meta (META) , jejíž akcie během jediného dne vyskočily o více než deset procent. Investory potěšila především schopnost společnosti integrovat umělou inteligenci přímo do hlavních produktů, tedy sociálních sítí, reklamních nástrojů i nákupních funkcí. Trh ocenil také zlepšení provozní efektivity a produktivity, které naznačuje, že investice do AI nejsou pouze dlouhodobou sázkou, ale začínají se promítat do každodenního fungování společnosti.
O něco složitější byl pohled na společnost Tesla (TSLA) . Její akcie se sice v závěru týdne zotavily po předchozím výprodeji, investoři však zůstávají rozdělení. Elon Musk ve výsledkovém hovoru znovu zdůraznil strategický posun společnosti od čistě automobilové výroby směrem k autonomnímu řízení a robotice. Tento směr slibuje dlouhodobý potenciál, ale zároveň s sebou nese velmi vysoké kapitálové výdaje, které krátkodobě zvyšují nejistotu ohledně ziskovosti.
Na opačné straně spektra se ocitla společnost Microsoft (MSFT) . Přestože jde o jednoho z klíčových hráčů v oblasti umělé inteligence a cloudových služeb, její akcie po zveřejnění výsledků oslabily. Investory znepokojilo zpomalení růstu cloudu a především rozsah investic do AI infrastruktury, které zatěžují rozvahu společnosti. Trh v tomto případě jasně ukázal, že samotná technologická dominance nestačí a že se stále více sleduje poměr mezi vynaloženými náklady a skutečnými výnosy.
Podobný osud potkal i další softwarové společnosti, jako jsou Salesforce (CRM) a ServiceNow (NOW) . Jejich akcie klesly kvůli obavám, že rozmach umělé inteligence může v delším horizontu narušit tradiční model softwaru jako služby. Investoři se ptají, zda budou zákazníci ochotni platit stejné předplatné, pokud se část funkcionality přesune do automatizovaných AI řešení.
Podle analytiků Wall Street je současný vývoj jasným signálem, že trh už není ochoten slepě sázet na celý technologický sektor jako celek. Investoři chtějí vidět monetizaci, konkrétní čísla a důkazy, že miliardové investice do umělé inteligence se postupně vracejí. Dochází tak k rozdělení trhu na společnosti, které dokážou AI efektivně využít, a ty, u nichž je návratnost zatím spíše příslibem než realitou.
Zároveň však část Wall Street považuje nedávný výprodej softwarových akcií za přehnaný. Argumentem je, že přijetí umělé inteligence v podnikovém prostředí je teprve na začátku a že plný dopad na tržby se projeví až v delším časovém horizontu. Oblasti jako správa dat, bezpečnost, regulace a řízení rizik jsou složité a vyžadují čas, než se nové technologie plně integrují do firemních procesů.
Někteří analytici proto vidí příležitosti v segmentech, které byly výprodejem zasaženy nejvíce. Patří sem datové platformy, datové sklady, nástroje pro observabilitu nebo komunikační platformy, jejichž akcie oslabily spolu s širším technologickým sektorem. Tyto společnosti by podle nich mohly těžit z druhé vlny adopce AI, kdy se firmy zaměří na praktické nasazení a optimalizaci.
Jedno téma však zůstává napříč trhem velmi silné – poptávka po pamětech a úložištích pro umělou inteligenci. Akcie společnosti Sandisk (SNDK) vystoupaly na historická maxima po silných výsledcích a optimistickém výhledu, zatímco další výrobci pamětí zaznamenali výrazný růst už od začátku roku. Trh se postupně přesouvá od samotných výpočetních čipů k celé infrastruktuře, která je pro AI nezbytná.
$576.25Zajímavý byl také vývoj u společnosti Apple (AAPL) . Ta sice zaznamenává růst nákladů na paměťové čipy, ale v posledním čtvrtletí se to zatím výrazně neprojevilo na hrubých maržích. Management však připustil, že ve druhém čtvrtletí může být dopad o něco citelnější, což investoři vnímají jako další faktor, který je třeba sledovat.
Celkově Wall Street nadále považuje technologie a umělou inteligenci za klíčový motor dlouhodobého růstu trhu. Zároveň ale roste důraz na diverzifikaci a selektivní přístup. Po nedávném ústupu indexu S&P 500 z rekordních hodnot se část investorů zaměřuje i na jiné sektory, jako je finančnictví, zdravotnictví nebo spotřební zboží, které mohou nabídnout stabilnější výkonnost v prostředí zvýšené volatility.
