Implementace zákona o inovacích pro americké stablecoiny, známého jako GENIUS Act, vyvolala spornou debatu o ochraně spotřebitelů v oblasti digitálních aktiv. Ačkoli tato legislativa, která byla podepsána 18. července 2025, zavádí první komplexní federální rámec pro platební stablecoiny, setkala se s ostrou kritikou ze strany vysokých představitelů orgánů činných v trestním řízení v New Yorku. Koalice prokurátorů varuje, že nová pravidla, ačkoliv mají za cíl tento sektor legitimizovat, mohou neúmyslně umožnit kryptoměnovým firmám profitovat z podvodů, zatímco oběti zůstanou bez možnosti nápravy. Zastánci tohoto odvětví původně zákon GENIUS Act oslavovali jako dlouho očekávaný průlom, který integruje kryptoplatby navázané na dolar do hlavního finančního systému.
V rámci tohoto nového regulačního režimu mají emitenti stablecoinů povinnost udržovat rezervy v poměru jedna ku jedné na krytí svých tokenů. Tyto rezervy jsou přísně omezeny na hotovost a vysoce likvidní aktiva, konkrétně včetně krátkodobých amerických státních pokladničních poukázek. Zákon navíc vyžaduje, aby emitenti zajistili transparenci procesů zpětného odkupu a držby rezerv. Prezident Donald Trump veřejně podpořil tuto legislativu a označil její podpis za masivní potvrzení průkopnického ducha tohoto sektoru s tím, že tento krok je prospěšný jak pro americký dolar, tak pro celou zemi. Navzdory této vysoké politické podpoře skupina newyorských žalobců tvrdí, že zákonná ochrana je nedostatečná pro jednotlivce, kteří přijdou o peníze při podvodech se stablecoiny.
Newyorská generální prokurátorka Letitia James spolu se čtyřmi okresními prokurátory, včetně Alvina Bragga z Manhattanu, podepsala dopis kolující v politických kruzích, který poukazuje na značné mezery v zákoně. Podle zpráv CNN tato koalice tvrdí, že ačkoli zákon dává stablecoinům punc legitimity, neřeší kritickou otázku náhrady škody. Jádrem argumentace prokurátorů je, že zákon výslovně nevyžaduje, aby emitenti vrátili ukradené nebo zmrazené prostředky obětem. Své obavy zaměřují na hlavní emitenty stablecoinů, konkrétně jmenují společnosti Tether a Circle.
Žalobci varují, že podle současných pravidel mají tito emitenti pravomoc zmrazit aktiva spojená s nezákonnou činností, ale nejsou nuceni je vrátit. V důsledku toho mohou emitenti zadržovat sporné prostředky a podle prokurátorů nadále finančně profitovat z rezerv kryjících tyto tokeny, zatímco oběti vedou dlouhé boje o vrácení peněz. Úředníci tvrdí, že zákon, který měl snížit riziko dolarových tokenů, může fakticky motivovat emitenty k zadržování zmrazených aktiv. Společnost Circle tato tvrzení veřejně odmítla. V prohlášení pro CNN se výkonný ředitel Circle Dante Disparte ohradil proti kritice a uvedl, že společnost vždy upřednostňovala finanční integritu.
Disparte argumentoval, že zákon GENIUS Act jasně stanoví, že emitenti musí dodržovat přísná pravidla pro boj s nezákonnou činností a že legislativa v konečném důsledku posiluje ochranu spotřebitelů. Kromě právních sporů se zkoumají i širší ekonomické dopady tohoto zákona. Spor poukazuje na to, jak se stablecoiny mění z okrajového nástroje na paralelní platební systém založený na dolaru. Výzkumníci z Federální rezervní banky v Kansas City vydali varování, že s růstem trhu se stablecoiny by se mohla zvýšit poptávka po státních dluhopisech.
Upozornili však, že tento kapitál by byl pravděpodobně stažen z jiných částí finančního systému, což by mohlo vést k odlivu bankovních vkladů, které jsou nezbytné pro financování úvěrových aktivit.
