Rozšíření akciové rally na amerických trzích se začíná promítat i do oblasti primárních emisí, kde investoři v posledních měsících zůstávali spíše zdrženliví.
Tento týden má na Wall Street vstoupit hned osm soukromých společností, což z něj činí jeden z nejrušnějších IPO týdnů letošního roku. Přesto však panuje otázka, zda trh skutečně dokáže tyto nováčky vstřebat, nebo zda půjde spíše o test nervů investorů, kteří mají čerstvě v paměti rozpačité výkony řady nedávných debutů.
Na první pohled může množství chystaných IPO působit jako jasný signál návratu optimismu. Při bližším pohledu je však zřejmé, že pouze malá část těchto společností má přímou vazbu na umělou inteligenci, která byla hlavním tahounem růstu trhu v posledních čtvrtletích. Právě tento fakt může hrát zásadní roli v tom, jak vřelé přijetí nové emise zažijí. Investoři jsou stále velmi selektivní a ochota riskovat se koncentruje především na nejznámější jména a jasné růstové příběhy.
Tento týden se na burzu chystají spotřebitelské společnosti Once Upon a Farm a Bob’s Discount Furniture, reklamně-technologická společnost Liftoff Mobile, výrobce elektrických zařízení Forgent Power Solutions a čtveřice biotechnologických firem SpyGlass Pharma, Agomab Therapeutics, Veradermics a Eikon Therapeutics. Většina z nich plánuje zahájit obchodování ve druhé polovině týdne. Pro trh to znamená nezvykle vysokou koncentraci nových titulů, které si budou konkurovat nejen o kapitál, ale i o pozornost investorů.
Největším a nejviditelnějším hráčem z této skupiny je Forgent Power Solutions. Společnost vyrábí transformátory a spínací zařízení a má významné kontrakty s provozovateli datových center, což jí dává nepřímou expozici vůči rostoucí poptávce po energii spojené s rozvojem umělé inteligence. Forgent plánuje nabídnout 56 milionů akcií v cenovém rozpětí 25 až 29 dolarů. Při horní hranici by firma získala přes 1,6 miliardy dolarů a její tržní hodnota by se blížila 9 miliardám dolarů. To jsou čísla, která z ní dělají nejambicióznější IPO tohoto týdne.
Na straně Forgentu stojí hned dva silné argumenty. Společnost je zisková a její tržby rostou rychlým tempem, což je kombinace, kterou investoři u IPO v posledních letech často postrádali. Na druhé straně však vyvstává otázka ocenění a konkurence. Energetická infrastruktura se stala vysoce konkurenčním segmentem a vysoká valuace může znamenat, že i případný silný start obchodování rychle vystřídá korekce, jakmile opadne počáteční nadšení.
Právě tento scénář se v posledních měsících opakoval u řady jiných IPO. Přestože byl letošní rok z hlediska nových emisí relativně solidní a některé společnosti zaznamenaly silný začátek, jejich akcie se často brzy dostaly pod nabídkovou cenu. Řada známých jmen z druhé poloviny minulého roku se nyní obchoduje pod úrovněmi, za které vstupovala na burzu, což zvyšuje opatrnost investorů vůči dalším debutům.
Společnost Liftoff, ve které má významný menšinový podíl také soukromá investiční společnost General Atlantic, by měla hodnotu 5,2 miliardy dolarů při horní hranici navrhovaného cenového rozpětí 26 až 30 dolarů. Společnost by prodejem 25,4 milionu akcií získala 762 milionů dolarů. Akcie se budou obchodovat pod symbolem LFTO na burze Nasdaq.
Pokud jde o biotechnologické společnosti vstupující na burzu, jedná se o menší společnosti, přičemž SpyGlass chce získat přibližně 150 milionů dolarů a Eikon hodlá prodat akcie v hodnotě 300 milionů dolarů. Ostatní dvě biotechnologické společnosti by měly ze svých IPO získat po 200 milionech dolarů.
Celý tento IPO týden je navíc zastíněn očekáváním mnohem větších událostí. Investoři otevřeně vyhlížejí potenciální vstup gigantů, jako jsou SpaceX, OpenAI nebo Anthropic. Právě tato jména mohou později v roce vysát značnou část dostupného kapitálu a pozornosti. V porovnání s nimi působí současná IPO spíše jako předehra než hlavní událost. Kromě SpaceX, OpenAI a Anthropic Alden říká, že poptávka bude pravděpodobně silná i po dalších známých velkých soukromých společnostech, které by mohly vstoupit na veřejné trhy během několika měsíců, jako je kryptoměnová společnost Kraken, skupinová chatovací služba Discord a fitness aplikace Strava.
Pro investory tak tento týden nepředstavuje jen sérii nových příležitostí, ale především test, zda má trh chuť přijímat nové emise i mimo největší a nejznámější příběhy. Výsledky těchto IPO mohou napovědět, zda se trh primárních emisí skutečně nadechuje k širšímu oživení, nebo zda zůstane selektivní a nekompromisní.
