Michael Burry, legendární investor, který se proslavil svou přesnou sázkou proti americkému trhu s bydlením před finanční krizí v roce 2008, přichází s vážným varováním pro kryptoměnový trh. Podle jeho názoru by se současný propad Bitcoinu mohl prohloubit do samovolně se posilující „spirály smrti“. Takový scénář by mohl způsobit trvalé škody společnostem, které v uplynulém roce digitální aktiva hromadily ve svých bilancích.
Ve svém pondělním příspěvku na platformě Substack Burry argumentuje, že nejznámější kryptoměna, která od svého vrcholu v říjnu klesla o 40 %, se ukázala jako čistě spekulativní aktivum. Bitcoin podle něj selhal ve své roli zajištění proti znehodnocení měny, kterou naopak úspěšně plní drahé kovy jako zlato a stříbro . Další ztráty by mohly rychle zatížit rozvahy velkých držitelů, vynutit si prodej napříč celým krypto ekosystémem a spustit rozsáhlou destrukci hodnoty.
Burry ve své analýze varuje, že na dosah jsou nyní „scénáře, ze kterých se dělá špatně“. Pokud by Bitcoin klesl o dalších 10 %, společnost Strategy Inc., která spravuje největší firemní krypto pokladnu na světě, by se ocitla v miliardových ztrátách a kapitálové trhy by pro ni zůstaly prakticky uzavřené. Další poklesy by pak podle něj tlačily těžaře Bitcoinu směrem k bankrotu.
Tyto komentáře přicházejí v době, kdy se Bitcoin propadl pod hranici 73 000 USD, což je nejnižší hodnota od doby, kdy se prezident Donald Trump před více než rokem vrátil do Bílého domu. Zatímco analytici hledají důvody propadu v slábnoucím přílivu kapitálu či zhoršující se likviditě, Bitcoin selhává v reakci na typické tržní katalyzátory. Na rozdíl od něj totiž zlato a stříbro dosáhly rekordních hodnot, když globální napětí podnítilo obavy ze znehodnocení dolaru.
„Neexistuje žádný organický důvod pro využití, který by zpomalil nebo zastavil pokles Bitcoinu,“ píše nekompromisně Burry. Adopce ze strany firemních pokladen a nové spotové ETF fondy navázané na krypto podle něj nestačí k trvalému udržení ceny ani k zabránění devastujícím následkům v případě dramatického pádu. Upozorňuje, že Bitcoin v současnosti drží téměř 200 veřejně obchodovaných společností.
Ačkoliv tento fakt pomohl rozšířit poptávku, Burry zdůrazňuje, že na aktivech v pokladně není nic trvalého. Tato aktiva musí být přeceňována na tržní hodnotu a zahrnuta do finančního výkaznictví. Pokud bude cena Bitcoinu nadále klesat, manažeři rizik začnou svým společnostem radit, aby prodávaly, což by mohlo celý propad ještě urychlit.
