Americká polovodičová společnost Texas Instruments oznámila dohodu o koupi výrobce čipů Silicon Laboratories za 7,5 miliardy dolarů.
Transakce představuje strategický krok, jehož cílem je rozšířit působení Texas Instruments v oblasti bezdrátových čipů využívaných v průmyslových i spotřebitelských aplikacích. Pro investory jde o jednu z nejvýznamnějších akvizic v sektoru analogových a vestavěných čipů za poslední roky.
Pro Texas Instruments je tato dohoda největší akvizicí od roku 2011, kdy společnost koupila firmu National Semiconductor za 6,5 miliardy dolarů. Zatímco tehdejší transakce posílila její postavení v oblasti analogových řešení, aktuální nákup Silicon Labs má rozšířit technologické portfolio směrem k bezdrátové konektivitě, která je stále důležitější s rostoucím počtem připojených zařízení.
Texas Instruments je dlouhodobě známá orientací na analogové čipy, které řídí přenos signálů a napájení v elektronických zařízeních. Na rozdíl od společností zaměřených na čipy pro umělou inteligenci se soustředí na základní komponenty používané v každodenní elektronice. Díky tomu má velmi diverzifikovanou zákaznickou základnu, mezi kterou patří společnosti Apple, SpaceX nebo Ford Motor.
Podle podmínek dohody zaplatí Texas Instruments za akcie Silicon Labs 231 dolarů za kus, což představuje přibližně 69% prémii oproti poslední závěrečné ceně akcie před oznámením jednání. Reakce trhu byla výrazná. Akcie Silicon Labs (SLAB) v předobchodním obchodování vyskočily o více než 50 %, zatímco akcie Texas Instruments (TXN) klesly zhruba o 3,5 %. Tento vývoj odpovídá typickému chování trhu při velkých akvizicích.
Silicon Labs se v posledních letech profilovala jako specialista na čipy pro připojená zařízení. V roce 2021 prodala část svého podnikání v oblasti automobilových čipů a další aktiva společnosti Skyworks Solutions za 2,75 miliardy dolarů. Cílem bylo zúžit zaměření na bezdrátová řešení pro chytré domácnosti, elektroměry a průmyslová zařízení, která shromažďují data pro zvýšení efektivity.
Právě tento strategický posun dělá ze Silicon Labs atraktivní cíl. Bezdrátové čipy jsou klíčovou součástí ekosystému internetu věcí a jejich význam bude s pokračující digitalizací dál růst. Texas Instruments tak získává možnost propojit vlastní silnou pozici v analogových řešeních s bezdrátovou konektivitou a nabídnout komplexnější produkty.
$203.22Dohoda obsahuje i ochranné mechanismy pro obě strany. Pokud by Silicon Labs od transakce odstoupila, zaplatí odstupné 259 milionů dolarů, zatímco Texas Instruments by v opačném případě zaplatila 499 milionů dolarů. Finančním poradcem Texas Instruments je v této transakci Goldman Sachs. Uzavření obchodu se očekává v první polovině roku 2027.
Texas Instruments plánuje financovat akvizici kombinací hotovosti a dluhu. Společnost zároveň očekává, že během tří let od dokončení transakce dosáhne ročních úspor ve výrobě a provozu přibližně 450 milionů dolarů. Tyto synergie by měly podpořit ziskovost a návratnost celé investice.
Z pohledu investorů lze akvizici vnímat jako potvrzení dlouhodobé strategie Texas Instruments, která se soustředí na stabilní segmenty polovodičového trhu. Společnost se nesnaží konkurovat v nejvíce cyklických oblastech, ale buduje pozici v segmentech s širokým a dlouhodobým využitím, což může být atraktivní zejména pro dlouhodobě orientované investory.
